業績披露潮：企管利潤靠慳，實質增長乏力

今日多家公司公布中期業績，普遍以節省成本及一次性項目維持盈利，如中信金融資產及金輝控股。同時，外匯基金資產縮減，港樓按揭批核下跌，反映經濟環境仍存在壓力。

今日下午的業績披露潮，揭示了企業普遍以節省成本及特殊項目支撐盈利的趨勢。中信金融資產（02799）收入大跌52%，但透過減少開支和稅項實現純利增長；內房金輝控股（09993）收入幾近腰斬，同樣依賴成本控制扭虧為盈。地平線（未上市）雖然賬面虧轉盈，但經調整虧損擴大，顯示運營壓力未解。相比之下，正力新能（03677）收入雖大增71%，但盈利增速僅19%，反映利潤空間收窄。

另一邊廂，本地經濟數據亦見壓力。金管局數據顯示，七月住宅按揭批核總額按月跌11.4%，樓市需求放緩。外匯基金總資產減少近600億元，港元再度逼近弱方兌換保證，港息抽高風險持續。不過，寫字樓市場略有曙光，萊坊報告指出中環超甲級寫字樓空置率由年初的14.5%降至7月的9.7%，顯示商廈需求逐步回升。

下午重點

投資者需留意企業是否能維持可持續的增長動力，而非僅靠一次性項目粉飾賬面。恒大地產（未上市）旗下恒大物業（未上市）市盈率約10倍，雖低於歷史估值，但行業前景仍受政策影響。匯豐（00005）銅鑼灣旗艦分行搬遷至租金較低的商場，或預示銀行業持續收縮實體網點成本。此外，新加坡加碼金融科技計劃，可能吸引部分亞洲資金轉移，影響本港競爭力。

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