精鋒醫療中期收入飆113.8%，虧損收窄78.4%

精鋒醫療（02675）截至2026年6月止半年收入3.19億人民幣，按年大增逾倍，股東應佔虧損收窄至1930萬，每股虧損0.05元。公司仍蝕錢，估值靠市銷率。

精鋒醫療（02675）截至2026年6月止半年收入3.19億人民幣，按年大增逾倍，股東應佔虧損收窄至1930萬，每股虧損0.05元。公司仍蝕錢，估值靠市銷率。

• 收入3.19億CNY，按年升113.8%
• 現價36.16HKD，市銷率約18.7倍
• 收入 3.2 億CNY，按年 +113.8%

一句話結論：收入翻倍但仍在蝕錢，虧損收窄靠成本控制。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

精鋒醫療（02675）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入3.193億人民幣，較去年同期的1.494億人民幣大增113.8%。毛利2.046億人民幣，按年升118.0%，毛利率由62.8%升至64.1%（即賣100蚊嘢，扣成本後淨返64.1蚊）。股東應佔虧損由去年同期的8910萬人民幣收窄至1930萬人民幣，減幅78.4%。每股基本虧損0.05元人民幣，較去年0.25元改善80%。公司繼續不派息。

點解會咁

收入大幅增長主要因為手術機器人產品銷量增加，公告冇具體披露產品名稱或數量。虧損大幅收窄，一方面係收入增加帶動毛利上升，另一方面係成本控制見效——期內銷售及行政開支增幅遠低於收入增幅，令整體虧損減少。換句話講，呢次盈利改善主要靠慳錢，而唔係純粹生意做大咗。

用人話講

精鋒醫療係一間做手術機械人嘅醫療科技公司，即係幫醫生做微創手術嘅機器。佢哋嘅產品好似達文西手術系統咁，但係國產品牌。呢啲機器賣畀醫院，用嚟做前列腺、肺部等手術。普通市民好少直接接觸，但如果醫院用咗佢哋嘅機器，手術可能更精準、康復更快。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目警示，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統性檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

精鋒醫療股價現報36.16港元，較52週高位70.95港元低49%，貼近52週低位34.90港元。50日平均線38.14港元，現價略低於平均線。過去1個月跌3.5%，3個月跌33%。由於上市時間未夠長，冇1年數據。業績公告喺收市後發出，市場未開市，未有即時反應。公司仍在蝕錢，冇市盈率可用，只能以市銷率（股價除以每股收入）估值。以現價計，市銷率約18.7倍，即係投資者願意為每1蚊收入支付18.7蚊股價。呢個倍數喺醫療器械行業中算偏高，但因為公司收入增長快，市場可能願意畀溢價。

我哋嘅估算

38.69 HKD（12個月），較現價 +7.0%。

計法：年化每股收入 1.9346 × 20.0 倍。按行業常識，高增長醫療器械公司市銷率通常喺15-25倍，取中間值20倍作為參考。

風險

• 收入增長能否持續，尤其係新產品銷售
• 公司仍在蝕錢，現金流壓力未知
• 股價貼近52週低位，市場情緒脆弱

資料來源：精鋒醫療 - B中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。