濰柴動力季賺29.6億人幣，按年跌8.4%

濰柴動力第三季度收入微增1.1%，但股東應佔溢利跌8.4%至29.6億人民幣。經調整後盈利反升14.2%，股價現處52週低位，市盈率約15.1倍。

濰柴動力第三季度收入微增1.1%，但股東應佔溢利跌8.4%至29.6億人民幣。經調整後盈利反升14.2%，股價現處52週低位，市盈率約15.1倍。

• 收入58,008百萬人幣，按年+1.1%
• 股東應佔溢利2,957百萬人幣，按年-8.4%
• 經調整溢利3,220百萬人幣，按年+14.2%

一句話結論：盈利有驚喜，但股價已跌近高位一半

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

濰柴動力公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入580.08億人民幣，比上年同期輕微上升1.1%；股東應佔溢利（即係公司真正賺到嘅錢）29.57億人民幣，反而跌咗8.4%。每股基本盈利0.34人民幣，同樣跌8.1%。公司冇派息。

不過，公告披露咗一筆一次性特殊項目（淨額約-2.62億人民幣），撇除呢啲項目後嘅經調整股東應佔溢利係32.2億人民幣，反而比上年同期嘅28.2億人民幣升咗14.2%。即係話，如果唔計一次性嘅支出或收入，公司賺嘅錢其實係增加咗。

點解會咁

收入只係微增1.1%，但經調整盈利升14.2%，反映盈利增長主要唔係靠生意做大，而係靠慳成本或者改善利潤率。公告冇披露毛利率，所以唔可以確認係邊個環節慳到錢。

股東應佔溢利跌8.4%，主要係因為呢期多咗一筆一次性特殊支出（約2.62億人民幣），扣咗之後令到賬面盈利減少。如果睇返經調整數字，公司嘅本業盈利其實係有增長嘅。

用人話講

濰柴動力係一間整引擎同重型機器嘅公司，主要做柴油引擎、貨車、發電機呢啲工業產品。佢哋嘅生意同你日常生活有咩關係？你搭嘅巴士、行嘅貨車、工地嘅發電機，好多都係用濰柴嘅引擎。公司賺唔賺到錢，會影響到佢哋嘅股價同派息。

帳目要留意乜嘢

我哋對濰柴動力嘅帳目做咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。全部檢查都冇觸發警示。不過要講明，呢個只係系統性嘅初步篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價喺公告出街前最後收市係24.24港元，距離52週高位44.66港元低咗45.7%，距離52週低位14.98港元高咗61.8%。過去一年股價升咗60.6%，但近3個月跌咗26.4%，近1個月跌咗14.5%，顯示近期有明顯回落。

以每股基本盈利年化（0.34人民幣×4×1.1768匯率=1.6004港元）計，現價市盈率約15.1倍。上年同期業績公布前（2025年12月），股價20.3港元，對應市盈率約11.7倍。即係話，而家市場畀嘅估值倍數比一年前高咗，但股價仍然比高位低好多。

我哋嘅估算

19.16 HKD（12個月），較現價 -21.0%。

計法：經調整每股盈利年化 1.7417 × 11.0 倍。參考上年同期市場畀嘅市盈率約11.7倍，略為保守取11倍，因為近期股價回落幅度較大，反映市場可能調整預期

風險

• 一次性特殊項目影響盈利穩定性
• 股價近3個月跌26%，市場情緒偏弱
• 收入增長僅1.1%，生意擴張有限

資料來源：濰柴動力季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。