樂舒適中期純利增46%，派息8美仙

樂舒適（02698）上半年收入3.33億美元，按年升31%；股東應佔溢利7,580萬美元，升46%。每股派息8美仙，上年同期冇派息。

樂舒適（02698）上半年收入3.33億美元，按年升31%；股東應佔溢利7,580萬美元，升46%。每股派息8美仙，上年同期冇派息。

• 收入增30.7%至3.33億美元
• 每股派息8美仙，上年同期冇派
• 收入 3.3 億USD，按年 +30.7%

一句話結論：盈利增長強勁，但現金流唔夠靚

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

樂舒適（SOFTCARE）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入332.7百萬美元，較去年同期254.6百萬美元上升30.7%。毛利119.1百萬美元，升36.7%；毛利率由34.3%升至35.8%（即賣一百蚊貨，扣成本後淨返35.8蚊）。

股東應佔溢利75.8百萬美元，升46.0%；每股基本盈利12.2美仙，升19.6%。董事會宣派中期股息每股8.0美仙，上年同期冇派息。經調整股東應佔溢利78.6百萬美元，升53.1%，呢個數字剔咗一次性項目，更反映實際經營表現。

點解會咁

盈利增長主要嚟自收入增加同毛利率提升。收入升31%，係生意做大咗；毛利率由34.3%升到35.8%，即係每賣一百蚊貨，成本控制得更好，多賺1.5蚊。兩者加埋，毛利升幅（36.7%）跑贏收入升幅（30.7%）。

純利升46%，比毛利升幅（36.7%）更快，反映費用控制得宜或者有一次性收益。公告冇詳細解釋費用變動，但經調整純利升53%，比未調整嘅46%更高，顯示一次性項目其實係拖低咗盈利，實際經營表現更好。

用人話講

樂舒適係一間做家居護理產品嘅公司，例如梳化、床褥、枕頭呢類嘢。你屋企用嘅舒適產品，可能就係佢哋造嘅。收入同盈利都升咗，代表生意好咗，公司賺多咗錢。佢哋仲開始派息，每股8美仙（約0.63港仙），即係如果你有1,000股，可以收返大約6.3港元股息。

帳目要留意乜嘢

【盈利收唔到現金】經營活動現金流4,365萬美元，對比股東應佔溢利7,582萬美元，比率得0.58倍。健康嘅公司呢個比率應該接近或高過1倍，即係賺到嘅錢大部分收到現金。而家得0.58倍，代表賬面賺咗7,582萬，但實際只收到4,365萬現金，差額可能係應收帳或者存貨增加，要留意公司會唔會出現現金周轉問題。

股價點睇

股價31.92港元，52週高位35.46港元，低位24.46港元，現價距離高位約10%。50日平均線29.93港元，現價高過平均線約6.6%。近1個月升1.0%，近3個月升21.6%。公告喺收市後出，市場未反映業績。以年化每股盈利1.9139港元計，市盈率約16.7倍。由於冇歷史估值數據，呢個倍數高低要按行業常識判斷：一般消費品公司市盈率喺15至20倍算合理，16.7倍處於中間水平。

我哋嘅估算

38.28 HKD（12個月），較現價 +19.9%。

計法：年化每股盈利 1.9139 × 20.0 倍。按行業常識，消費品公司合理市盈率範圍15至20倍，取上限20倍反映盈利增長強勁

風險

• 現金流比率僅0.58倍，盈利質素存疑
• 股價近52週高位，回調風險增加
• 一次性項目影響盈利，經調整數字更可靠

資料來源：樂舒適中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。