農業銀行第三季盈利升10.8%，市盈率5.9倍

農業銀行截至2026年9月底止九個月收入增15.1%，股東應佔溢利升10.8%至901.65億人民幣。每股派息0.1297元，股價6.94港元，市盈率約5.9倍。

農業銀行截至2026年9月底止九個月收入增15.1%，股東應佔溢利升10.8%至901.65億人民幣。每股派息0.1297元，股價6.94港元，市盈率約5.9倍。

• 收入增15.1%至2,083.83億人民幣
• 股東應佔溢利升10.8%至901.65億人民幣
• 每股派息0.1297元，上年同期冇派息

一句話結論：盈利有增長，股價接近一年高位

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

農業銀行（01288）公布截至2026年9月底止九個月業績。收入2,083.83億人民幣，比去年同期1,809.81億人民幣增加15.1%。股東應佔溢利901.65億人民幣，比去年同期813.49億人民幣增加10.8%。每股基本盈利0.25元人民幣，比去年同期0.22元人民幣增加13.6%。

公司同時宣布派發中期股息每股0.1297元人民幣，上年同期冇派息。公告冇披露毛利率。

點解會咁

盈利增長主要嚟自收入增加。收入升15.1%快過溢利升10.8%，即係成本升得仲快過收入，盈利增長部分被成本侵蝕。公告冇披露成本明細，冇辦法判斷係利息支出定營運開支增加。

每股盈利升13.6%，快過溢利升幅，可能係股數有變動，但公告冇披露股數資料。

用人話講

農業銀行係中國其中一間大銀行，主要做貸款、存款、信用卡呢啲日常銀行服務。你嘅按揭、儲蓄戶口、信用卡都可能同呢間銀行有關。銀行賺錢主要靠收利息同服務費，減返佢哋自己嘅成本（例如職員人工、分行租金），就係盈利。

今次業績顯示，銀行收入多咗15.1%，盈利多咗10.8%，即係生意做多咗，賺錢都多咗。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價6.94港元，係過去52週最高位（52週低位5.13港元）。過去1年股價升15.1%，過去3個月升12.1%。以年化每股盈利1.1778港元計，市盈率約5.9倍。上年同期（2025年12月）股價5.55港元，市盈率約5.4倍。即係而家股價比一年前貴咗，市盈率都高咗。

我哋嘅估算

7.07 HKD（12個月），較現價 +1.8%。

計法：年化每股盈利 1.1778 × 6.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約5.4倍，而家市盈率5.9倍，略高。按行業常識，銀行市盈率通常喺6倍左右，所以用6倍做目標。

風險

• 盈利增長慢過收入增長，成本壓力大
• 股價已達52週高位，再升空間有限
• 公告冇披露毛利率，盈利質素透明度低

資料來源：農業銀行季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。