賽力斯9個月蝕29.7億，收入跌22.6%
賽力斯（SERES）2026年頭9個月收入855.7億人民幣，比舊年跌22.6%，股東應佔溢利由賺53.1億變蝕2.97億。股價由52週高位131.5蚊插到29.32蚊，跌咗77.7%。
賽力斯（SERES）2026年頭9個月收入855.7億人民幣，比舊年跌22.6%，股東應佔溢利由賺53.1億變蝕2.97億。股價由52週高位131.5蚊插到29.32蚊，跌咗77.7%。
- 收入跌22.6%，由1,105億減到855.7億
- 股東應佔溢利由賺53.1億變蝕2.97億，跌105.6%
- 收入 855.7 億CNY，按年 -22.6%
一句話結論：公司蝕錢，收入大縮，股價跌到近歷史低位。
業績數字
截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 85,573.4 百萬CNY | 110,534.4 百萬CNY | -22.6% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | -296.9 百萬CNY | 5,312.4 百萬CNY | -105.6% |
| 每股基本盈利 | -0.17 CNY RMB per share | 3.34 CNY RMB per share | -105.1% |
發生咗咩事
賽力斯（股份代號09927）喺2026年10月30號收市後出咗第三季度業績公告，涵蓋2026年1月至9月。收入係855.7億人民幣（約1,007.6億港元），比舊年同期嘅1,105.3億人民幣跌咗22.6%。股東應佔溢利由舊年賺53.1億人民幣變成蝕2.97億人民幣，跌幅超過一倍（-105.6%）。每股基本盈利由舊年賺3.34人民幣變成蝕0.17人民幣。
公告冇派股息。公司嘅經調整股東應佔溢利（即係撇除一次性項目之後）係蝕37.4億人民幣，但公告冇畀舊年同期嘅經調整數字，所以冇得直接比較。
點解會咁
盈利由賺變蝕，主要係因為收入大幅縮水22.6%，但成本冇跟住一齊跌。公告冇披露毛利率，所以睇唔到成本控制嘅具體情況。一次性項目（非經常性盈利或虧損）喺今期有27.9億人民幣，撇除之後嘅經調整溢利係蝕37.4億，即係本業（唔計一次性嘢）蝕得仲多。
盈利質素較弱：賬面蝕2.97億，但撇除一次性項目之後蝕37.4億，即係一次性項目幫手減少咗賬面虧損。如果冇呢啲一次性嘢，蝕錢會更犀利。
用人話講
賽力斯係一間中國公司，主要整汽車同相關產品。佢哋嘅生意同你日常生活有咩關係？如果你有買佢哋嘅車，或者諗住買，呢個業績話你知公司收入少咗，利潤由賺變蝕，即係生意冇以前咁好。
簡單講：公司賺錢能力弱咗，股價由高位131.5蚊跌到29.32蚊，跌咗近八成。如果你係股東，你嘅股票價值縮水好多。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係初步篩查，唔係正式審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
股價而家29.32港元，係52週低位，同高位131.5港元比跌咗77.7%。50日平均線35.74港元，200日平均線63.76港元，現價低過晒兩條平均線。1個月跌16.4%，3個月跌36.3%。
因為公司蝕錢，冇市盈率可用，改用市銷率（股價除以每股收入）估值。現價對應市銷率約0.4倍，即係股價只係年化每股收入嘅四成。上年同期（2025年12月）業績公布前後，股價111.6港元，市銷率約1.1倍。而家0.4倍遠低過舊年，反映市場對公司前景好悲觀。
我哋嘅估算
19.24 HKD（12個月），較現價 -34.4%。
計法：年化每股收入（HKD） 76.95 × 0.25 倍。公司蝕錢，市銷率應該低過舊年同期嘅1.1倍。考慮到收入跌22.6%同盈利由賺變蝕，用0.25倍做保守估值，反映市場悲觀預期。
風險
- 收入繼續跌，盈利冇改善，股價可能再低過而家
- 一次性項目幫手減少賬面虧損，撇除之後蝕錢更多
- 股價已跌到52週低位，但市場未對業績公告有反應，可能仲有下行風險
資料來源：賽力斯季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
