越秀地產中期盈利暴跌93.6%，每股僅賺0.0217元
越秀地產2026年上半年收入跌23%，股東應佔溢利僅87.2百萬人民幣，按年暴跌93.6%。每股派息0.008元，盈利質素偏弱。
越秀地產2026年上半年收入跌23%，股東應佔溢利僅87.2百萬人民幣，按年暴跌93.6%。每股派息0.008元，盈利質素偏弱。
- 收入跌23%至366.5億人民幣
- 股東應佔溢利跌93.6%至87.2百萬
- 每股派息0.008元，上年同期無派息
一句話結論：業績大幅倒退，盈利靠一次性項目撐住
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 36,648.5 百萬CNY | 47,573.7 百萬CNY | -23.0% |
| 毛利 | 2,268.1 百萬CNY | 5,062.9 百萬CNY | -55.2% |
| 股東應佔溢利 | 87.2 百萬CNY | 1,369.7 百萬CNY | -93.6% |
| 每股基本盈利 | 0.0217 CNY RMB per share | 0.3403 CNY RMB per share | -93.6% |
發生咗咩事
越秀地產（00123）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入366.5億人民幣，按年下跌23.0%。毛利22.7億人民幣，按年大跌55.2%。股東應佔溢利僅87.2百萬人民幣，按年暴跌93.6%。每股基本盈利0.0217人民幣，按年同樣跌93.6%。
公司宣派每股股息0.008人民幣，而上年同期並無派息。公告未有披露上年同期經調整盈利數字，但今期經調整股東應佔溢利為80.0百萬人民幣，與賬面盈利87.2百萬人民幣接近，顯示一次性項目影響有限。
點解會咁
盈利暴跌主要因為收入大幅下滑，加上毛利跌幅遠超收入跌幅。毛利率由上年同期嘅10.6%跌至6.2%（即係賣一百蚊嘢，扣咗成本之後淨返6.2蚊），反映樓市下行壓力下，賣樓利潤率急劇收窄。
收入跌23%但毛利跌55%，說明公司唔係靠慳成本，而係生意本身難做咗。每股盈利得0.0217元，係上年同期嘅6.4%左右，盈利基礎極薄。
用人話講
越秀地產係香港上市嘅內房股，主要喺廣州同其他城市起樓賣樓。你平時見到嘅住宅項目，好多都係呢類公司開發。業績差，代表樓市唔好，佢哋賣樓收入同利潤都大幅縮水。
帳目要留意乜嘢
我哋對越秀地產嘅中期業績做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢啲檢查只係初步篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
越秀地產現價3.77港元，52週高位5.39港元，低位3.34港元。現價距離高位跌30%。過去一年股價跌23.1%，最近三個月跌17.8%。以今期年化每股盈利0.0506港元計，市盈率高達74.6倍，遠高於上年同期業績公布前嘅6.7倍，反映市場對盈利大幅縮水嘅反應。
我哋嘅估算
0.34 HKD（12個月），較現價 -91.0%。
計法：年化每股盈利 0.0506 × 6.7 倍。參考上年同期業績公布前市場給予嘅市盈率6.7倍，反映當時行業估值水平
風險
- 內地樓市持續下行，收入及毛利可能進一步受壓
- 盈利基數極低，輕微變動會令市盈率大幅波動
- 派息金額細，對投資者吸引力有限
資料來源：越秀地產中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
