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重塑能源半年蝕2.7億，收入微跌1.8%

氫能公司重塑能源（02570）公布中期業績，收入10.5億元人民幣，按年跌1.8%；股東應佔虧損2.7億元，較去年同期3.3億元收窄18.4%。公司蝕錢，股價由高位跌逾九成。

市

記者：香港財商報市場組，市場數據組

2026年8月28日 19:28 · 更新於 8月28日 19:28 · 全文 1422 字

虧損2.7億人幣，較去年收窄18.4%
現價市銷率5.4倍，遠低於去年59.4倍
收入 1.1 億CNY，按年 -1.8%

一句話結論：虧損收窄但收入下滑，靠慳成本唔係生意好轉

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

項目	今期	上年同期	變幅
收入	105.0 百萬CNY	106.9 百萬CNY	-1.8%
毛利	10.0 百萬CNY	-13.5 百萬CNY	-174.5%
股東應佔溢利	-271.5 百萬CNY	-332.7 百萬CNY	-18.4%
每股基本盈利	-2.94 CNY RMB	-3.86 CNY RMB	-23.8%

發生咗咩事

重塑能源截至2026年6月30日止六個月，收入10.5億元人民幣，較去年同期的10.69億元微跌1.8%。公司蝕錢，股東應佔虧損2.715億元，比去年同期的3.327億元收窄18.4%。每股虧損2.94元人民幣，較去年的3.86元改善23.8%。

毛利率由負轉正：今年上半年毛利率9.5%（即賣100蚊嘢，扣成本後淨賺9.5蚊），去年同期為-12.6%（即賣100蚊嘢，成本高過收入12.6蚊）。公司冇派中期息。

點解會咁

虧損收窄主要靠成本控制，唔係生意做大咗。收入微跌1.8%，但毛利由負轉正，由蝕1.35億元變成賺1,000萬元，反映公司可能削減咗生產成本或調整產品組合。不過，整體仍然蝕2.7億元，因為研發、銷售等開支仍然高過毛利。

公告冇披露具體開支細項，所以唔可以確定慳咗邊度。收入下滑係另一個警號：公司生意冇增長，反而縮咗少少。

用人話講

重塑能源係做氫能相關設備嘅公司，例如氫燃料電池系統，用喺重型貨車、巴士等交通工具。佢哋嘅產品同你日常生活嘅關係：如果氫能車普及，將來你可能會搭氫能巴士或者見到氫能貨車送貨。不過，呢個行業仲喺燒錢階段，公司未賺到錢。

重塑能源（02570）過去一年股價，現價 14.31 HKD。

帳目要留意乜嘢

存貨積壓：存貨比2025年底增加5.9%，但銷售成本（即賣貨嘅成本）只跌21.1%，相當於存貨要478日先賣得晒。貨賣唔出，將來可能要減價清貨，令公司蝕更多。注意：呢個比較係同2025年底比，唔係上年同期，可能受季節性影響。

股價點睇

股價14.31港元，距離52週高位196.80港元跌咗92.7%。過去1個月跌21.9%，3個月跌57%，1年跌90.7%。公司蝕錢，冇市盈率可用，改用市銷率（即股價除以每股收入）。以現價計，市銷率約5.4倍。上年同期（2025年9月）業績公布前後，市場畀嘅市銷率高達59.4倍，即係而家估值大幅縮水。