民生銀行中期少賺8.6%，派息0.118元
民生銀行上半年收入升4.2%至736.95億元，但股東應佔溢利跌8.6%至195.37億元，每股盈利0.4元人民幣，中期派息0.118元。
民生銀行上半年收入升4.2%至736.95億元，但股東應佔溢利跌8.6%至195.37億元，每股盈利0.4元人民幣，中期派息0.118元。
- 收入升4.2%至736.95億元
- 溢利跌8.6%至195.37億元
- 每股盈利0.4元人民幣，跌11.1%
一句話結論：收入增但盈利跌，反映成本壓力增
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 73,695.0 百萬CNY | 70,701.0 百萬CNY | +4.2% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 19,537.0 百萬CNY | 21,380.0 百萬CNY | -8.6% |
| 每股基本盈利 | 0.4 CNY RMB | 0.45 CNY RMB | -11.1% |
發生咗咩事
民生銀行公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入（即銀行嘅主要營運收入）為736.95億元人民幣，比上年同期嘅707.01億元增加4.2%。但股東應佔溢利（即扣除所有開支同稅後，股東真正賺到嘅錢）為195.37億元，比上年同期嘅213.80億元下跌8.6%。每股基本盈利（即每持有一股普通股，股東可以分到嘅盈利）為0.4元人民幣，比上年同期嘅0.45元下跌11.1%。
公司宣派中期股息每股0.118元人民幣，而去年同期冇派中期息。
點解會咁
收入上升4.2%，但盈利反而下跌8.6%，即係銀行賺多咗錢但賺少咗利潤。呢個情況通常係因為開支增加嘅幅度大過收入增加嘅幅度。公告冇詳細解釋開支嘅變化，但從數字睇，收入增長唔足以抵銷成本上漲，令到盈利能力受壓。
每股盈利跌幅（-11.1%）比純利跌幅（-8.6%）更大，可能係因為股份數量有變動，但公告冇披露相關資料。
用人話講
民生銀行係一間內地銀行，主要做借錢畀人（貸款）同收存款嘅生意。你喺香港嘅生活同民生銀行冇直接關係，但如果你有買內地銀行股或者留意內地經濟，呢間公司嘅業績可以反映內地銀行業嘅經營狀況。簡單講，佢哋今年上半年生意做多咗（收入升），但賺嘅錢反而少咗，即係賺錢能力差咗。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
民生銀行股價喺2026年8月28日收報3.30港元，52週高位4.52港元，低位3.14港元，現價距離高位跌27%。過去1年股價跌26.8%，3個月跌2.9%，1個月跌9.1%。50日平均線3.41港元，200日平均線3.75港元，現價低晒兩條平均線，反映股價偏弱。
以現價計，市盈率約3.5倍（即係股價相對每股盈利嘅倍數，愈低代表股價相對盈利愈平）。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價4.24港元，當時市場畀嘅市盈率約4.0倍。現時市盈率低過上年同期，即係股價相對盈利更平。
我哋嘅估算
3.73 HKD（12個月），較現價 +13.1%。
計法：年化每股盈利 0.9331 × 4.0 倍。參考上年同期業績公布前後市場給予嘅市盈率約4.0倍，反映市場當時對銀行股嘅估值水平。
風險
- 內地經濟放緩影響銀行貸款需求同資產質素
- 利率變動可能壓縮銀行息差
- 股價已接近52週低位，短期反彈力度不確定
資料來源：民生銀行中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
