寶濟藥業半年虧損縮至1.54億，現價距高位跌92%

寶濟藥業（02659）公布中期業績，股東應佔虧損1.537億元人民幣，較去年同期收窄16.1%。公司仍未有收入，股價由52週高位199.9元跌至15.82元，跌幅達92%。

寶濟藥業（02659）公布中期業績，股東應佔虧損1.537億元人民幣，較去年同期收窄16.1%。公司仍未有收入，股價由52週高位199.9元跌至15.82元，跌幅達92%。

• 半年虧損1.54億CNY，較去年收窄16.1%
• 公司仍無收入，靠現金支撐研發
• 股東應佔溢利 -1.5 億CNY，按年 -16.1%

一句話結論：虧損收窄但無收入，股價反映市場對前景悲觀

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

寶濟藥業（02659）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。股東應佔虧損為1.537億元人民幣，較去年同期的1.831億元人民幣虧損收窄16.1%。公司期內並無錄得任何收入，亦無披露毛利、每股盈利或現金流量表數據。每股股息為零，即不派中期息。

公告未有列出經調整盈利數字，亦無披露收入或毛利數據。公司屬未有收入、未有盈利的生物科技股，目前仍處於研發階段，未有藥物獲批上市銷售。

點解會咁

虧損收窄主要由於開支控制，而非生意增長。公司期內仍無收入，虧損減少反映研發開支或行政費用可能有所下降。公告未有詳細披露各項開支變動，因此無法判斷具體節省來源。

值得留意的是，公司股價由52週高位199.9元跌至現價15.82元，跌幅達92.1%，反映市場對其研發進度及現金消耗速度的憂慮。股價在過去一個月跌8.3%，三個月跌31.3%，顯示投資者信心持續轉弱。

用人話講

寶濟藥業是一間生物科技公司，主要做藥物研發，目前未有藥物推出市場，所以完全沒有收入。這類公司靠股東資金或銀行貸款支持日常運作，錢主要用在實驗室研究、臨床測試和員工薪酬上。虧損收窄代表公司用錢比之前謹慎，但一日未有產品賣出，一日都賺不到錢。投資者買這類股票，賭的是將來某款藥物成功上市，帶來巨額收入；但風險極高，因為研發失敗的話，公司可能燒光現金而倒閉。

帳目要留意乜嘢

我們對寶濟藥業的帳目進行了八項常規檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部沒有觸發警示。但必須強調，這只是初步篩查，並非審計，沒有觸發警示不等於帳目完全沒有問題。由於公司沒有收入，許多傳統財務指標（如毛利率、應收帳周轉）無法應用，投資者應重點關注其現金餘額及消耗速度，這些數據公告未有披露。

股價點睇

寶濟藥業現價15.82港元，較52週高位199.9港元下跌92.1%，接近52週低位15.73港元。股價在過去一個月跌8.3%，三個月跌31.3%，走勢疲弱。由於公司沒有盈利亦沒有收入，無法計算市盈率或市銷率等傳統估值指標。這類生物科技股的價值完全取決於研發管線的潛在回報，而非當前財務報表。現價大幅低於高位，反映市場對其研發前景或現金狀況的負面看法。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司未有盈利亦未有收入，無法基於財務報表計算目標價。投資者應關注其現金餘額及消耗速度，而非傳統估值倍數。

風險

• 研發失敗風險：藥物臨床測試失敗可能導致股價暴跌
• 現金消耗風險：無收入下持續燒錢，需留意集資壓力
• 股價波動風險：股價已跌92%，低流動性下可能繼續下跌

資料來源：寶濟藥業 - B中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。