佰澤醫療中期轉賺14.4百萬，收入僅增1.7%

佰澤醫療（02609）截至6月底半年扭虧為盈，賺14.4百萬人民幣，但收入只微升1.7%，盈利靠成本控制同其他收入撐起。現價市盈率約139倍，估值偏高。

佰澤醫療（02609）截至6月底半年扭虧為盈，賺14.4百萬人民幣，但收入只微升1.7%，盈利靠成本控制同其他收入撐起。現價市盈率約139倍，估值偏高。

• 中期純利14.4百萬，按年扭虧（上年蝕27.6百萬）
• 收入僅增1.7%至584.5百萬，增長乏力
• 收入 5.8 億CNY，按年 +1.7%

一句話結論：盈利靠成本控制，收入增長微弱，估值極貴

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

佰澤醫療公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入584.5百萬人民幣，按年微升1.7%；毛利108.6百萬，增長2.1%；股東應佔溢利14.4百萬，相比上年同期虧損27.6百萬，成功扭虧為盈。每股基本盈利0.01人民幣（約0.0233港元），上年同期蝕0.02人民幣。

經調整股東應佔溢利18.5百萬，按年亦扭虧（上年經調整虧損20.3百萬）。調整項目主要係上市開支。公司冇派中期息。

點解會咁

盈利扭虧主要唔係因為生意做大咗。收入只升1.7%，但純利由負轉正，反映公司喺成本控制方面落咗功夫。毛利升2.1%，略高過收入增幅，顯示毛利率有輕微改善（即係賣一百蚊嘢，扣成本後淨返多啲）。

不過，盈利仲有一個重要來源係「其他收入」，呢部分有6,650百萬人民幣，佔除稅前溢利25,821百萬嘅26%，按年大升362.1%。呢筆錢唔係賣產品賺返嚟，可能係政府補貼、利息收入或一次性項目，讀者要留意呢部分唔穩定。

用人話講

佰澤醫療係一間醫療相關公司，主要業務係提供醫療設備或服務（公告冇詳細講產品品牌）。你或者喺醫院見過佢哋嘅產品，但公告冇披露具體品牌名。簡單講，佢哋靠賣醫療用品或者提供醫療服務賺錢。收入微增，但因為控制成本得宜，加上有其他收入幫手，所以由蝕錢變賺錢。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意嘅嘢】其他收入佔咗盈利一大截：其他收入6,650百萬人民幣，等於除稅前溢利25,821百萬嘅26%，按年大升362.1%。呢部分唔係本業賣嘢賺返嚟，可能係政府補貼、利息收入或一次性項目。如果呢筆錢之後冇咗，盈利可能會再跌返。讀者要留意呢個風險。

股價點睇

股價現報3.25港元（2026年8月28日收市），52週高位13.11港元，低位2.74港元，現價距離高位跌咗75.2%。過去1年股價跌54.6%，3個月跌36.9%，1個月升6.2%。50日平均線3.33港元，200日平均線4.24港元，現價低晒兩條平均線，走勢偏弱。

業績公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔知投資者點睇。以現價計，市盈率約139.3倍（用年化每股盈利0.0233港元計），呢個水平好高，反映市場對未來增長有較高期望，但收入增長咁慢，估值似乎唔合理。

我哋嘅估算

0.23 HKD（12個月），較現價 -92.8%。

計法：年化每股盈利 0.0233 × 10.0 倍。按行業常識，醫療設備公司合理市盈率約10-15倍，考慮到收入增長微弱，揀10倍保守估算

風險

• 收入增長停滯，未來盈利靠成本控制難持續
• 其他收入佔比高，若減少會打擊盈利
• 現價市盈率139倍，估值極高，下行風險大

資料來源：佰澤醫療中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。