中集安瑞科中期少賺8%，收入微增2%

中集安瑞科上半年收入12,867百萬人民幣，按年增2%，但純利跌8%至516.5百萬，每股盈利0.246元。其他收入佔盈利近三成，本業利潤受壓。

中集安瑞科上半年收入12,867百萬人民幣，按年增2%，但純利跌8%至516.5百萬，每股盈利0.246元。其他收入佔盈利近三成，本業利潤受壓。

• 收入僅升2%至12,867百萬，毛利微增0.3%
• 純利跌8.1%至516.5百萬，每股盈利0.246元
• 收入 128.7 億CNY，按年 +2.0%

一句話結論：收入微增，純利倒退，靠非本業收益撐住

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

截至2026年6月30日止六個月，中集安瑞科收入錄得12,867.3百萬人民幣，較上年同期12,614.3百萬增加約2.0%。毛利微升至1,828.6百萬，增幅僅0.3%，反映銷售成本增幅與收入相若。股東應佔溢利則由562.1百萬下跌8.1%至516.5百萬。每股基本盈利0.246人民幣（約0.287港元），較上年0.278人民幣減少11.5%。公司並無派發中期股息。

點解會咁

純利下跌主因並非收入減少，而是整體盈利能力轉弱。收入僅增2%，但成本壓力未減，導致毛利增幅微乎其微。與此同時，其他收入（如政府補貼、利息收入等非本業收益）佔除稅前溢利高達27%（179.8百萬對比656.95百萬除稅前溢利），按年增加4.4%。換句話說，若剔除這筆非核心收入，實際本業盈利倒退幅度更大。每股盈利跌得比純利更多（-11.5% vs -8.1%），可能是因期內股份數目變動或攤薄，但公告未披露詳情。

用人話講

中集安瑞科主要做能源、化工及液態食品裝備，例如液化天然氣儲存罐、化工運輸車，以及啤酒廠設備。這些裝備用於能源運輸、化工生產及食品加工。公司上半年收入幾乎沒增長（只多賣了2%），利潤反而萎縮，每股分到的利潤也少了。讀者如果持有此股，要留意公司賺錢能力正在減弱，而且部分利潤來自非主營業務的一次性收益。

帳目要留意乜嘢

其他收入佔盈利一大截：其他收入179.8百萬人民幣，相當於除稅前溢利656.95百萬的27%，按年增加了4.4%。這部分並非來自公司賣裝備的本業，例如可能是政府補貼或利息收入。讀者要小心：這類收入不穩定，若未來減少，核心盈利會更低。

股價點睇

業績公告在2026年8月25日收市後發布，市場未開市反映。現價7.39港元，距離52週高位13.58元低45.6%，貼近52週低位6.61元。股價在過去1年升11.6%，但近3個月跌20.5%，近期走勢偏弱。以年化每股盈利0.5735港元計算，現價市盈率約12.9倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），市場給予的市盈率約11.6倍（股價7.53港元，年化盈利0.6481港元）。目前估值略高於一年前水平，但盈利已下滑。

我哋嘅估算

6.65 HKD（12個月），較現價 -10.0%。

計法：年化每股盈利 0.5735 × 11.6 倍。參考上年同期業績公布前後（2025-09-13）市場給予的市盈率約11.6倍。

風險

• 本業盈利倒退，若非主營收益減少將加劇壓力
• 股價已從高位回落近半，但市盈率仍略高於上年同期水平
• 中期不派息，缺乏股息回報支持

資料來源：中集安瑞科中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。