內地併購市場今年上半年顯著反彈

羅兵咸永道（PwC）報告顯示，2026年上半年中國併購交易宗數達7316宗，按年升30%，創歷史新高；交易總額達2416億美元（約1.89萬億港元），按年增56%。私募股權交易宗數及金額分別急升170%及86%，香港IPO市場成為重要退出渠道。

羅兵咸永道（PwC）周二發表報告，指出2026年上半年中國併購市場顯著反彈。期內併購交易宗數達7316宗，按年上升30%，創下歷史新高；交易總額達2416億美元（約1.89萬億港元），按年急增56%，為2023年以來最強勁的半年度表現。

大型交易（每宗超過10億美元）維持在27宗，與去年上半年相同。其中14宗屬策略性交易，8宗由國有企業推動；10宗大型交易來自高技術行業，包括人工智能、數據儲存及半導體領域。

私募股權交易宗數及金額分別按年飆升170%及86%，超過600家科技企業獲得融資支持。退出活動方面，私募股權退出宗數按年下跌9%，其中貿易銷售減少16%，但仍佔總退出量70%；首次公開招股（IPO）退出則大幅反彈，按年急升50%，當中近半數於香港交易所上市。

中國海外併購方面，上半年交易宗數創六個月新低，但平均交易金額顯著增加。期內共錄得92宗海外併購，總值202億美元，包括4宗大型交易，較去年同期的3宗為多。羅兵咸永道香港併購稅務服務合夥人李藹兒（Lear Mei）表示，中國對外直接投資需視乎交易規模及資產類別取得多重審批，談判過程往往漫長。

李藹兒預期，2026年下半年中國併購市場將維持強勁勢頭，全年交易金額有望錄得按年增長。結構性推動因素包括硬科技整合、國企改革及機構間轉讓。她指出，政策支持及政府引導基金將繼續推動戰略性行業的整合，而上市公司估值回升將有助換股收購。此外，香港IPO市場及稅務寬減措施將拓寬退出渠道，帶動私募股權活動。

羅兵咸永道中國金融服務行業主管合夥人費利普斯（Matthew Phillips）補充說，領先企業擁有最強的國際擴張能力，傾向進行較大規模交易。相反，小型民企在融資及監管審批方面面對困難，反映中小企頻繁進行小額海外併購的時代已經過去。