比亞迪半年少賺20.5%，收入跌7.1%

比亞迪上半年收入3448億人民幣，按年跌7.1%；股東應佔溢利123.25億，跌20.5%。每股盈利1.35人民幣，按年跌21.1%。業績後股價91.95港元，市盈率約29.2倍。

比亞迪上半年收入3448億人民幣，按年跌7.1%；股東應佔溢利123.25億，跌20.5%。每股盈利1.35人民幣，按年跌21.1%。業績後股價91.95港元，市盈率約29.2倍。

• 收入3448億人民幣，按年跌7.1%
• 股東應佔溢利123.25億，按年跌20.5%
• 每股盈利1.35人民幣，按年跌21.1%

一句話結論：收入同盈利齊跌，表現唔理想。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

比亞迪公布截至2026年6月30日止六個月嘅中期業績。收入係344,815百萬人民幣，比上年同期嘅371,000百萬人民幣跌咗7.1%。毛利係64,989百萬人民幣，比上年同期嘅66,800百萬人民幣跌咗2.7%。股東應佔溢利係12,325百萬人民幣，比上年同期嘅15,500百萬人民幣跌咗20.5%。每股基本盈利係1.35人民幣，比上年同期嘅1.71人民幣跌咗21.1%。公司冇派中期息。

收入同盈利都下跌，尤其係盈利跌幅大過收入跌幅，反映成本控制或者一次性項目影響。公告冇提供經調整盈利數字，所以盈利質素要留意一次性收益或支出。

點解會咁

盈利下跌主要係因為收入跌咗7.1%，而毛利只係跌咗2.7%，即係毛利率（賣一百蚊嘢扣咗成本後淨返幾多）其實有改善：毛利率由18.0%升到18.8%。但係股東應佔溢利跌咗20.5%，跌幅遠超收入同毛利，可能係因為營運開支或者其他費用增加咗，公告冇詳細解釋。

簡單講，公司唔係賣少咗貨咁簡單，仲要係賺錢能力（純利率）差咗。收入跌7.1%但純利跌20.5%，即係每賺一百蚊收入，淨利潤由4.2%跌到3.6%。呢個跌幅值得留意。

用人話講

比亞迪係一間造車公司，主要做電動車同電池。佢哋嘅車喺香港都有得賣，例如電動的士同私家車。呢份業績係講緊2026年上半年嘅生意，收入同盈利都跌咗，即係公司賺錢能力差咗。如果你係車主或者諗住買電動車，呢個消息可能反映市場競爭激烈或者需求放緩。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。全部檢查都冇觸發警示。但要注意，呢個只係基本篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

比亞迪股價喺2026年8月28日收市報91.95港元，52週高位係117.60港元，低位係72.45港元，現價距離高位跌咗21.8%。過去一年股價跌咗19.6%。50日平均線係87.16港元，200日平均線係95.25港元，現價略高於50日線但低於200日線，顯示短期走勢有啲改善但長期仍然偏弱。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應，所以唔准估市場會點。

以現價計，市盈率約29.2倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價104.5港元，對應市盈率約26.2倍。即係而家嘅估值比一年前貴咗約11%，但盈利就跌咗，股價亦低咗。

我哋嘅估算

78.73 HKD（12個月），較現價 -14.4%。

計法：年化每股盈利 3.1493 × 25.0 倍。參考上年同期業績公布前後嘅市盈率約26.2倍，考慮到盈利下跌，保守啲用25倍。

風險

• 收入同盈利齊跌，反映市場需求放緩
• 純利率由4.2%跌到3.6%，賺錢能力轉差
• 估值29.2倍比一年前26.2倍貴，但盈利跌咗

資料來源：比亞迪股份中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。