新思科技獲上調評級 目標價升至560美元

貝爾德將新思科技評級上調至「跑贏大市」，目標價由558美元升至560美元，看好其2027財年增長。公司第三季營收增長40%至24.8億美元，EDA及設計IP業務成主要動力。

貝爾德（Baird）近日將半導體軟件供應商新思科技（Synopsys）的評級上調至「跑贏大市」，並將目標價從558美元上調至560美元。該行指出，電子設計自動化（EDA）及晶片設計智慧財產權需求改善，令新思科技有望在2027財年迎來更強勁增長。

貝爾德認為，在2026財年表現相對平淡後，市場預期已充分回落，目前風險回報比已轉向有利於該股，尤其是近期業績顯示公司表現正逐步改善。該券商預計公司明年有機營收將實現雙位數增長，並認為營收及自由現金流預測仍有上調空間。

公司第三季度業績已初步顯現復甦跡象。營收大幅增長40%至約24.8億美元，較貝爾德預估高出約2%，其中EDA業務及Ansys業務是超預期的主要驅動力。EDA營收按年增長8%，設計IP營收則增長11%。息稅前利潤（EBIT）利潤率達42%，高於一年前的39%及市場一致預期的40%。

貝爾德同時上調了對2026財年的展望，預計營收增長38%，EBIT利潤率為41.5%。調整後每股盈利預計增長17%，自由現金流料達26億美元，較此前預測高出6億美元。

該券商認為，新思科技在下一財年存在多個潛在增長引擎，包括將Ansys模擬功能整合至設計工具、在工程工作流程中更廣泛應用自主AI（Agentic AI），以及硬件輔助驗證技術的普及。報告顯示，目前已有約30個自主AI合作項目正在推進中。設計IP業務是另一潛在催化劑，新思科技在接口IP市場佔有逾半壁江山，隨著AI系統日趨複雜，對接口、記憶體及晶粒間互連技術的需求將持續增強。

貝爾德將目標價從558美元上調至560美元，相當於25倍市盈率。其對2027財年調整後每股盈利的預測為18.15美元，高於此前的17.52美元。該股截至8月26日交易價格為410美元。