高盛指港交所季績勝預期 重申買入評級

高盛發表報告指出，港交所第二季盈利超出該行及市場預期。即使撇除投資收益，盈利仍較預測高7%，主要受現貨業務帶動。管理層透露新股管道強勁，高盛認為港交所具結構性上行空間，維持目標價540元及「買入」評級。

高盛發表研究報告指出，港交所（00388.HK）第二季盈利勝於該行及市場預期，部分來自非上市股權投資的非經常性收益推動。即使撇除投資收益，其盈利仍較該行預測高出7%，相信是受到現貨業務表現優於預期帶動，當中部分被衍生產品收入疲弱所抵銷。

管理層提到，首次公開招股管道強勁，持續轉化為上市項目，2025年起新上市公司對日均成交額貢獻已超過10%。該行認為，創紀錄的上市管道及強勁新股表現，將為下半年日均成交額增長提供穩固基礎。

投資者關注營運開支表現。撇除2025年上半年支付的9,000萬港元金融行為監管局罰款後，核心營運開支按年增9%，員工成本及資訊科技相關開支為主要驅動因素，分別按年升10%及8%。這反映港交所持續投資於能力建設，以支持多資產生態系統發展。

高盛指港交所具結構性上行空間，對其2026至2029年營運開支預測上調3%，並認為關鍵在於相關投資能否轉化為新收入來源。目標價維持540元不變，評級「買入」，續列確信買入名單之內。