沃什面臨兩難局面 就業數據轉弱恐影響股市

美國7月就業報告顯示勞工市場轉弱，新增職位減少，令聯儲局主席沃什在應對通脹與就業之間陷入兩難。市場對加息預期下降，股市短期反彈，但經濟放緩憂慮可能令前景更難預測。

美國7月就業報告顯示勞工市場較預期疲弱，為新任聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）的工作增添複雜性。報告指出，美國經濟在7月減少約2.3萬個職位，而職位增長自3月起持續減速，由當月新增約21.4萬個職位，逐步降至6月僅新增約2萬個職位。綜合數據反映經濟較許多經濟師預期為弱。

沃什於今年5月上任時，通脹高企，整體物價在疫情後一度升至約9%。雖然近年物價持續回落，但美國於2月底開始的伊朗戰爭，令通脹在最近數月再度上升。截至6月，整體通脹在過去12個月約為3.5%，扣除食物及能源的核心通脹則約為2.6%，仍明顯高於聯儲局的2%目標。

由於此前勞工市場表現具韌性，沃什一直集中應對通脹問題。然而，7月就業數據扭轉了這情況。勞工處數據顯示，7月失業率由約4.2%降至約4.1%，但主因是勞動參與率下跌，即工作的美國人或求職者減少，未有尋找工作的人不被計入失業人口，這進一步印證經濟轉弱。

市場最初對就業報告反應正面，因為這意味聯儲局未來數月加息的可能性降低。期貨市場目前反映，聯儲局於9月貨幣政策會議上維持利率不變的機會約為58%，而上周市場仍認為9月加息可能性約為67%。主要指數隨即上升，標普500指數升約0.6%，納斯達克指數升逾約1%。

若美國經濟持續走弱，沃什可能陷入進退兩難的局面。金融市場參與者需要憂慮的不再只是聯儲局加息，而是經濟放緩對企業盈利及股市前景的潛在影響。