民生銀行第三季盈利跌33%，每股僅賺0.08元

民生銀行第三季收入微跌2%，盈利卻大跌33%，每股盈利由0.14元人民幣減至0.08元。股價現3.18港元，市盈率約8.4倍，較去年同期的6.2倍為高。

民生銀行第三季收入微跌2%，盈利卻大跌33%，每股盈利由0.14元人民幣減至0.08元。股價現3.18港元，市盈率約8.4倍，較去年同期的6.2倍為高。

• 盈利大跌33.2%至47.86億元
• 每股盈利0.08元，較去年跌43%
• 股價3.18元，市盈率8.4倍

一句話結論：盈利顯著收縮，股價估值上升

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

民生銀行2026年第三季度（7月至9月）業績顯示，收入為353.88億元人民幣，較去年同期下跌2.0%。股東應佔溢利為47.86億元，大幅下跌33.2%。每股基本盈利由0.14元人民幣降至0.08元，跌幅達42.9%。

公告沒有披露股息，與去年第三季度一樣沒有派息。經調整股東應佔溢利（撇除一次性項目後）為47.75億元，較去年同期的72.76億元下跌34.4%，顯示盈利下跌並非由一次性項目造成。

點解會咁

盈利下跌主要由於收入減少及成本壓力。收入下跌2.0%，但盈利跌幅遠超收入跌幅，反映銀行在收入減少的情況下未能有效控制成本，導致利潤率收縮。

公告沒有披露具體成本或開支細項，但盈利跌幅（-33.2%）遠大於收入跌幅（-2.0%），顯示盈利下跌並非單純因為生意縮細，而是利潤空間被大幅壓縮。

用人話講

民生銀行係一間內地銀行，主要做貸款、存款、信用卡等一般銀行業務。佢哋嘅盈利下跌，即係賺嘅錢少咗，每股盈利由0.14元跌到0.08元，即係每持有佢哋一股，佢哋賺嘅錢少咗四成幾。

呢間銀行嘅收入微跌，但盈利大跌，可能係因為成本上升或者壞賬增加，但公告冇詳細講。股價而家係3.18港元，市盈率8.4倍，比去年業績公布前嘅6.2倍高，即係股價相對盈利嚟講貴咗。

帳目要留意乜嘢

系統對民生銀行第三季度業績進行咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。呢個檢查只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題，但起碼冇明顯紅旗。

股價點睇

民生銀行股價現為3.18港元，處於52週低位附近（52週低點3.09港元），距離52週高位4.43港元下跌28.2%。過去一年股價下跌24.8%，過去三個月下跌11.5%。

公告在收市後發出，市場未開市反應。以每股盈利年化0.3769港元計算，現價市盈率約8.4倍。上年同期業績公布前（2025年12月14日），股價4.09港元，對應市盈率約6.2倍。即係股價雖然低咗，但市盈率反而高咗，因為盈利跌得更快。

我哋嘅估算

2.64 HKD（12個月），較現價 -17.0%。

計法：每股盈利年化（HKD） 0.3769 × 7.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約6.2倍，但盈利大跌，風險上升，用7倍作為合理估值倍數（略高於上年同期，反映盈利不確定性）。

風險

• 盈利大跌33%，短期內未必反彈
• 市盈率8.4倍，估值較去年高，股價有下行壓力
• 收入微跌但盈利大跌，成本控制或壞賬風險未明

資料來源：民生銀行季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。