比亞迪Q3盈利100億，股價年跌34%

比亞迪第三季盈利100.2億人民幣，但股價一年跌咗34%。盈利靠一次性項目撐起，本業盈利質素較弱。股價近52週低位，市盈率約13.3倍。

比亞迪第三季盈利100.2億人民幣，但股價一年跌咗34%。盈利靠一次性項目撐起，本業盈利質素較弱。股價近52週低位，市盈率約13.3倍。

• 市盈率13.3倍，按行業常識算
• 現價市盈率 13.3 倍

一句話結論：盈利有一次性成分，股價低但估值合理

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

比亞迪第三季（截至2026年9月30日）收入2215億人民幣，股東應佔溢利1002億人民幣，每股盈利1.1人民幣。公告冇披露上年同期數字，所以冇得直接比較增長。

盈利入面有13.9億人民幣係一次性項目（extraordinary gains），撇除呢啲之後嘅經調整盈利係863億人民幣。即係賬面盈利有部分唔係本業賺返嚟。

股息冇派，同上年一樣。

點解會咁

因為公告冇提供上年同期收入同盈利數字，冇辦法判斷盈利係靠賣多咗定慳多咗。唯一可以肯定嘅係，盈利入面有13.9億一次性項目，佔賬面盈利約14%。

如果撇除呢啲一次性項目，經調整盈利係863億，比賬面盈利低14%。即係盈利增長嘅一部分係靠一次性收入撐起，唔係本業持續賺返嚟。

用人話講

比亞迪係一間整電動車同電池嘅公司。你日日見到嘅巴士、的士、私家車，好多都係佢哋整嘅。佢哋第三季賺咗1002億人民幣，但入面有14%係一次性收入（例如賣資產或者政府補貼），唔係靠賣車賺返嚟。

股價近排跌得好犀利，一年跌咗34%，而家係68.65港紙，接近一年入面最低嘅位。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價68.65港紙，係52週入面嘅低位（52週高位113.2，低位67.4）。股價一年跌咗33.9%，三個月跌咗27.1%。公告喺收市後出，市場未開市反應。

以每股盈利年化5.18港紙計（1.1人民幣×4×1.1768），市盈率約13.3倍。冇歷史估值數據比較，按行業常識，電動車公司市盈率通常喺10-20倍，13.3倍算中等。

我哋嘅估算

77.67 HKD（12個月），較現價 +13.1%。

計法：每股盈利年化 5.1779 × 15.0 倍。按行業常識，電動車公司市盈率通常10-20倍，取中間值15倍。冇歷史數據，所以用行業常識判斷。

風險

• 盈利有一次性成分，本業盈利能力弱
• 股價近52週低位，可能繼續跌
• 冇上年同期數據，無法判斷趨勢

資料來源：比亞迪股份季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。