三一國際收入升22% 盈利反跌2.6%

三一國際2026年頭9個月收入增22.2%至221.7億元人民幣，但股東應佔溢利反跌2.6%至16.6億元。成本增速快過收入，利潤受壓。股價近一年微升2.2%，但距離52週高位仍低51.4%。

三一國際2026年頭9個月收入增22.2%至221.7億元人民幣，但股東應佔溢利反跌2.6%至16.6億元。成本增速快過收入，利潤受壓。股價近一年微升2.2%，但距離52週高位仍低51.4%。

• 收入增22.2%至221.7億元人民幣
• 盈利跌2.6%至16.6億元人民幣
• 收入 221.7 億CNY，按年 +22.2%

一句話結論：收入升但盈利跌，成本控制有問題

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

三一國際喺2026年頭9個月嘅收入係221.7億元人民幣，比舊年同期嘅181.5億元多咗22.2%。但股東應佔溢利得16.6億元，反而跌咗2.6%，舊年同期係17.1億元。公司冇公佈每股盈利同股息。

公告話呢啲數字未經核數，亦冇提供資產負債表或者現金流數字。收入升咗咁多，盈利反而跌，即係賺錢能力弱咗。

點解會咁

收入升22.2%，但毛利只升11.0%——毛利即係收入扣咗直接成本後嘅數。呢個差距話畀我哋知，成本嘅增速快過收入。公司賣多咗嘢，但每賣一百蚊嘢，成本升得快過收入，所以利潤率縮細咗。

盈利跌2.6%，主要係因為成本控制唔到位。收入多咗成22%，但盈利反而少咗，唔係生意做唔大，而係賺錢效率低咗。公告冇講具體係邊啲成本升，例如原材料定人工。

用人話講

三一國際係一間做工業設備嘅公司，例如起重機、採礦機器呢類大型機械。你喺地盤或者港口見到嘅巨型機器，好大機會係佢哋嘅產品。

頭9個月佢哋賣多咗嘢，收入多咗22%，但賺嘅錢反而少咗2.6%。即係賣多咗，但每件嘢賺嘅錢少咗，可能係原材料貴咗或者要畀多啲折扣。對普通人嚟講，呢間公司生意大咗，但利潤薄咗，投資佢要小心。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係初步檢查，唔係正式審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。公告亦冇提供資產負債表同現金流數字，所以有啲嘢睇唔到。

股價點睇

股價而家係7.76港元，距離52週高位15.97低51.4%，距離52週低位6.61高17.4%。近1年股價微升2.2%，但近1個月跌咗8.9%。公告喺收市後出，市場未開波，所以股價未反映業績。

估值方面，公司盈利跌咗，收入雖然升但利潤率縮，股價可能受壓。不過公告冇提供資產負債表，冇辦法睇到公司有冇現金或者債務壓力。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。盈利基數係股東應佔溢利16.64億元人民幣（約19.58億港元），但盈利下跌令估值困難，加上冇資產負債表資料，我哋唔會憑空畀目標價。

風險

• 盈利跌2.6%，收入升但利潤率縮，成本控制風險
• 股價距離52週高位低51.4%，可能反映市場憂慮
• 公告冇提供資產負債表，財務狀況透明度不足

資料來源：三一國際季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。