歐洲央行維持利率不變，警告能源價格推高通脹風險
歐洲央行於週四宣布維持利率不變，但警告能源成本飆升令通脹風險上升，可能為12月加息鋪路。央行指出能源價格持續上漲，對通脹前景構成上行風險，同時融資條件惡化，尤其在法國，可能影響下次決策。
歐洲央行（ECB）週四宣布維持利率不變，此舉早已在市場預期之內，但央行同時警告，能源成本飆升令通脹風險上升，可能鞏固市場對12月加息的預期。央行今年已加息兩次，以防止伊朗戰爭引發的能源價格漲幅根深蒂固，並暗示可能需要進一步加息，即使目前未有證據顯示危險的第二輪通脹效應。
在央行總裁拉加德（Christine Lagarde）宣布將提早離職後數小時，央行發表的聲明指出：「能源價格持續上升，對通脹前景構成上行風險，對增長前景則構成下行風險。」央行補充，基本通脹仍「大致穩定」，工資未見對價格上升有「重大反應」，但「能源衝擊的幅度和持續時間增加」很可能推高通脹並削弱增長。
融資條件惡化，尤其在法國，可能令央行下次決策更為複雜。借貸成本近月大幅上升，信貸流動預期放緩，對經濟增長構成制約。這已達到加息可實現的政策收緊效果，但亦引發金融動盪風險，因法國目前須支付比德國高155個基點的溢價，才能獲得10年期貸款，這是數十年來的最高水平。
央行表示：「自上次管理委員會會議以來，融資條件已收緊，這很可能影響通脹和增長。」這顯示央行未來數月需在狹窄路徑上行走：一方面要防止高通脹根深蒂固，因物價增長已是2%目標的兩倍；另一方面要避免引發市場動盪，以免導致衰退或更廣泛的金融不穩定。
市場焦點現轉向央行總裁拉加德於香港時間晚上9時45分（1345 GMT）舉行的記者會，屆時她可能會被問及，若法國借貸成本進一步飆升，央行將如何應對。拉加德亦可能被問及其個人未來，她早前表示將於2月7日離職，較任期原定結束時間提早數月。
對央行決策者而言，最直接的挑戰可能是債券市場的動盪。全球收益率上升，受增長預期加強、債務發行增加及人工智能相關大額投資推動，正推高政府、家庭和企業的借貸成本。在法國，投資者對國家債務負擔及選舉後財政前景不確定性的憂慮加劇，部分左翼人士更提出可註銷央行持有的債務，令情況更為複雜。
央行第一道防線可能是靈活地將過去十年大規模資產購買計劃中獲得的債券收益再投資。若此舉不足，央行可啟動從未使用過的「傳輸保護工具」（Transmission Protection Instrument），該機制旨在應對決策者認為不合理的市場壓力。路透社本月報道，世界經濟論壇可能最快在11月任命拉加德為下任主席，加速央行高層的廣泛重組。
