摩根士丹利：儲存需求強勁 PC市場續疲軟

摩根士丹利最新調查顯示，企業基礎設施支出持續強勁，但硬件類別分化明顯：儲存需求走強，伺服器需求仍高但放緩，PC市場則持續疲弱。經銷商預測第三季度PC增速僅約6%，較此前預期下調。

摩根士丹利週五發表的報告指出，其最新增值經銷商調查結果顯示，企業基礎設施支出持續強勁，但各硬件類別之間的分化趨勢日益明顯。分析師Erik Woodring表示，8月份VAR調查結果顯示基礎設施支出持續強勁，但儲存需求持續走強，伺服器需求依然強勁且遠高於歷史水平，儘管較30天前有所放緩，而PC市場則持續走弱。

摩根士丹利指出，第三季度企業硬件支出整體符合甚至略超30天前設定的預期，主要受大型企業需求旺盛、中型市場支出健康以及公共板塊需求逐步改善等因素支撐。上述趨勢印證了摩根士丹利的投資偏好排序——儲存居首，其次為伺服器，再次為PC。

Woodring指出，9月季度的儲存需求表現優於此前預期，年同比增速有望較第二季度進一步加快。經銷商認為，近幾個季度的強勁勢頭仍處於「非常早期的階段」，數據創建加速、AI工作負載增長以及容量需求持續上升，有望支撐一個多年期的上行週期。

伺服器需求依然異常強勁，但摩根士丹利表示，與一個月前相比，訂單數量有所減少、規模有所縮小，銷售週期也有所拉長，其中金融服務領域的放緩最為明顯。不過，該行補充稱，這並不意味著需求出現實質性惡化，經銷商表示當前週期是其從業生涯中最強勁的一次，且客戶並未發出產能過剩的信號。

PC市場的表現最令人擔憂，經銷商目前預計第三季度PC增速約為6%，較此前約10%的預期明顯下調。