日本核心通脹破央行目標，加息時機成熟

日本九月份核心通脹率升至2.1%，超出央行2%的目標，為近九個月以來首次。數據顯示物價壓力擴大，支持短期內加息的可能。日本央行下週將審視數據，可能上調通脹預測，為年底前進一步加息鋪路。

日本核心消費通脹在九月份首次超出央行百分之二的目標，為近九個月以來首次。數據於上週五公佈，顯示物價壓力正在擴大，支持短期內加息的可能。核心消費者物價指數（剔除波動較大的新鮮食品，但包含燃料成本）在九月份按年上升百分之二點一，與市場預測中位數一致，而八月份的升幅則為百分之一點七。

分析指出，中東衝突持續導致燃料成本上升、日圓弱勢推高進口價格，以及人工智能需求強勁帶來的物價壓力，都削弱了政府燃料補貼的效用。日本央行上月剛加息，下週的會議預計維持政策不變，但可能上調通脹預測，並表明準備繼續推高仍然偏低的借貸成本。

一個剔除新鮮食品及燃料影響的指數，被央行視為更能反映需求主導的物價壓力。該指數在九月份按年上升百分之二點四，高於八月份的百分之一點九。數據亦顯示，商品價格在九月份按年上升百分之二點八，服務業通脹亦由八月份的百分之一點二加速至九月份的百分之一點五，反映企業正將較高的勞工成本轉嫁消費者。

野村綜合保險高級經濟學家小池正人表示：「核心通脹預期將因中東衝突引發的能源成本上升及後續的第二輪效應而加速。」但他認為，物價並未急劇上升，因此十月沒有連續加息的需要，預計央行下一次加息將在十二月。

日本央行總裁植田和男上週表明，不會容忍任何通脹超標的情況，顯示央行將繼續加息。央行上月已將利率加至三十一年來最高的百分之一點二五。許多分析師預期央行將在十二月把政策利率上調至百分之一點五，而最終利率可能約為百分之一點七五或百分之二。

Capital Economics亞太區主管Marcel Thieliant指出，央行下週應維持政策不變，但會持續關注通脹的上行風險。他認為：「由於至今的緊縮措施未見令經濟放緩，風險正轉向政策利率峰值可能高於我們預測的百分之二。」