平安首9月盈利跌27%，經調整反升8%
中國平安2026年首9個月股東應佔溢利跌27.3%，但撇除一次性項目後經調整盈利升8.3%。股價近52週低位，市盈率5.6倍，較上年同期5.4倍略高。
中國平安2026年首9個月股東應佔溢利跌27.3%，但撇除一次性項目後經調整盈利升8.3%。股價近52週低位，市盈率5.6倍，較上年同期5.4倍略高。
- 股東應佔溢利跌27.3%至966.5億人幣
- 經調整盈利升8.3%至1259.1億人幣
- 收入 7,876.3 億CNY，按年 -12.6%
一句話結論：盈利跌但經調整升，股價平過上年
業績數字
截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 787,634.0 百萬CNY | 901,668.0 百萬CNY | -12.6% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 96,645.0 百萬CNY | 132,856.0 百萬CNY | -27.3% |
| 每股基本盈利 | 5.55 CNY RMB | 7.56 CNY RMB | -26.6% |
發生咗咩事
中國平安2026年首9個月收入7876.3億人民幣，比舊年同期9016.7億跌12.6%。股東應佔溢利966.5億人民幣，跌27.3%。每股基本盈利5.55人民幣，舊年同期7.56人民幣，跌26.6%。
公告冇派息。公司話盈利跌主要係短期投資波動同一啲一次性非營運項目影響。撇除呢啲項目之後，經調整股東應佔溢利1259.1億人民幣，反而升8.3%。
點解會咁
盈利大跌主要唔係生意做少咗，而係投資回報同一次性項目搞到。收入跌12.6%，但經調整盈利升8.3%，即係撇除一次性嘢之後，本業盈利其實有增長。增長嚟自成本控制或者業務結構改善，唔係靠生意做大。
公告冇提供成本、稅、融資開支等明細，所以睇唔到具體邊度慳咗錢。一次性項目包括短期投資價值變動，呢啲嘢年年都有，但今年影響特別大。
用人話講
中國平安係香港人好熟悉嘅保險公司，你買嘅人壽保險、汽車保險、醫療保險好多都係佢哋做。佢哋賺錢主要有兩條路：一係收保費減去賠償同開支，二係將啲保費拎去投資（股票、債券、房地產）。
今年頭9個月，佢哋生意收入跌咗，但本業盈利反而升咗，即係佢哋做保險嗰部分賺多咗。不過投資嗰部分波動好大，搞到整體盈利跌咗成27%。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。
股價點睇
股價48.38港元，係52週最低位，比高位73.45低34.1%。過去1年跌12.8%，近3個月跌17.6%，近1個月跌8%。股價走勢一路向下。
以每股盈利5.55人民幣（年化8.7061港元）計，市盈率約5.6倍。上年同期業績公布前股價63.75港元，對應市盈率約5.4倍。而家市盈率比舊年同期略高，即係股價相對盈利冇咁平。
我哋嘅估算
43.53 HKD（12個月），較現價 -10.0%。
計法：每股基本盈利年化 8.7061 × 5.0 倍。上年同期市盈率5.4倍，而家5.6倍略高。用5倍反映盈利下跌風險，保守少少。
風險
- 盈利受投資波動影響大，一次性項目年年有
- 收入跌12.6%，生意規模縮細
- 股價一路向下，市場信心弱
資料來源：中國平安季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
