上海復旦第三季盈利2.11億，市盈率19倍

上海復旦第三季股東應佔溢利2.11億人民幣，但盈利含一次性項目，質素較弱。股價近一年跌44%，現價市盈率約19倍。

上海復旦第三季股東應佔溢利2.11億人民幣，但盈利含一次性項目，質素較弱。股價近一年跌44%，現價市盈率約19倍。

• 盈利2.11億，但含一次性項目
• 股價年跌44%，市盈率19倍
• 帳目檢查無異常，盈利質素弱

一句話結論：盈利有一次性支撐，估值偏貴

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

上海復旦（股份代號01385）公佈截至2026年9月30日止三個月業績。收入為1,338.5百萬人民幣，股東應佔溢利為211.3百萬人民幣，每股基本盈利0.26人民幣。公告冇披露上年同期數字，所以冇得直接比較。

盈利入面包含一次性項目（non-recurring profit or loss），撇除呢啲項目後嘅經調整股東應佔溢利係357.5百萬人民幣，比賬面數高。即係賬面盈利有一部分唔係本業賺返嚟，盈利質素較弱。

點解會咁

因為公告冇提供上年同期數字，我哋冇辦法講盈利係升定跌。但可以睇到嘅係：今期盈利入面有一次性項目，撇除之後嘅經調整溢利（357.5百萬）比賬面溢利（211.3百萬）高，即係一次性項目其實係拉低咗賬面盈利？呢個方向要小心——公告原文話「non-recurring profit or loss」，冇講清楚係賺定蝕。所以盈利點解會咁郁，唔夠資料判斷。

用人話講

上海復旦係一間做科技產品嘅公司，具體做咩生意公告冇講清楚。佢哋嘅盈利數字係話畀我哋知：呢間公司喺第三季賺咗約2.11億人民幣，但呢筆錢入面有一部分係一次過嘅收入或者支出，唔係佢哋平時做生意賺返嚟嘅。所以就算賬面睇落賺咗錢，都要打個折扣。

帳目要留意乜嘢

我哋跑咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但要講明：呢個只係系統檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價而家係23.22港元，距離52週高位56.30港元低咗58.8%，距離52週低位21.96港元高5.7%。近一年股價跌咗44.3%，近三個月升咗3.1%。公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以每股盈利0.26人民幣（約0.306港元）年化（×4）計，每股盈利約1.2236港元，現價市盈率約19.0倍。冇歷史估值數據，所以唔知呢個倍數係高定低。

我哋嘅估算

18.35 HKD（12個月），較現價 -21.0%。

計法：每股盈利年化 1.2236 × 15.0 倍。冇歷史估值數據，按行業常識，科技公司市盈率15倍係合理水平

風險

• 盈利含一次性項目，質素較弱
• 冇上年同期數字，無法判斷趨勢
• 股價近一年跌44%，市場信心不足

資料來源：上海復旦季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。