中石油第三季盈利增21.6%，股價市盈率7.6倍

中國石油股份（00857）公布截至2026年9月30日止三個月業績，股東應佔溢利518.4億人民幣，按年升21.6%。收入增10.4%，盈利增長主要靠成本控制，非生意做大。現價市盈率約7.6倍，與上年同期相若。

中國石油股份（00857）公布截至2026年9月30日止三個月業績，股東應佔溢利518.4億人民幣，按年升21.6%。收入增10.4%，盈利增長主要靠成本控制，非生意做大。現價市盈率約7.6倍，與上年同期相若。

• 盈利518.4億人民幣，按年升21.6%
• 收入7936億人民幣，按年升10.4%
• 市盈率7.6倍，與上年同期持平

一句話結論：盈利增長靠慳錢，非生意做大，估值合理。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國石油股份（00857）2026年第三季度（截至9月30日止三個月）收入793,573.0百萬人民幣，比上年同期719,042.0百萬人民幣增加10.4%。股東應佔溢利51,839.0百萬人民幣，比上年同期42,647.0百萬人民幣增加21.6%。每股基本盈利0.28人民幣，比上年同期0.23人民幣增加21.7%。

公告冇披露毛利率，但盈利增幅（21.6%）遠超收入增幅（10.4%），顯示盈利增長主要嚟自成本控制，而唔係生意做大咗。公司冇派發股息。

點解會咁

盈利增長主要靠慳錢，唔係靠賣多咗嘢。收入只升10.4%，但盈利升21.6%，即係每賺100蚊入息，扣咗成本之後留低嘅錢多咗。公告冇講具體邊度慳咗，但可以推斷係營運成本或者採購成本控制得好。

另外，公司有一次性項目（non-recurring profit/loss items）影響盈利，經調整股東應佔溢利53,366.0百萬人民幣，比上年同期43,119.0百萬人民幣升23.8%，比未調整嘅21.6%仲要高，即係一次性項目今期對盈利嘅負面影響細咗，或者正面影響大咗。

用人話講

呢間公司係中國石油股份，即係中石油，係中國最大嘅石油公司之一。佢哋做嘅生意包括搵石油、提煉石油、同埋賣汽油、柴油、天然氣畀你日常用。你揸車入油、屋企用煤氣煮嘢食，都可能同呢間公司有關。

公告講嘅係2026年7月至9月呢三個月嘅賺錢情況。收入7936億人民幣，即係佢哋賣咗咁多嘢返嚟嘅錢。盈利518.4億人民幣，即係扣晒所有成本之後，股東可以分嘅錢。盈利升咗21.6%，但收入只升10.4%，即係佢哋慳咗成本，所以賺多咗。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息，全部冇觸發警示。但要注意，呢個只係系統自動檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價9.95港元（2026-10-28收市價），公告喺收市後發出，市場未開市反應。52週高位12.03港元，低位7.89港元，現價距離高位-17.3%。1個月升2.6%，3個月跌2.0%，1年升26.1%。

以今期每股盈利0.28人民幣年化（0.28×4=1.12人民幣），按匯率1.1765計，即1.3177港元。現價9.95港元對應市盈率約7.6倍。上年同期（2025-12-14）股價8.24港元，年化每股盈利1.0824港元，市盈率同樣約7.6倍。估值水平冇變。

我哋嘅估算

9.88 HKD（12個月），較現價 -0.7%。

計法：年化每股盈利 1.3177 × 7.5 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約7.6倍，今期盈利增長穩定，取略低嘅7.5倍作為保守估值倍數。

風險

• 盈利增長靠成本控制，若成本反彈盈利會跌
• 一次性項目影響盈利，唔穩定
• 股價距離52週高位-17.3%，有下行風險

資料來源：中國石油股份季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。