巨星傳奇中期收入跌38.5%，純利挫31%

巨星傳奇中期業績收入大跌38.5%至2.18億人民幣，純利僅700萬，每股盈利維持0.01元，無派息。（所有數字以人民幣計）

巨星傳奇中期業績收入大跌38.5%至2.18億人民幣，純利僅700萬，每股盈利維持0.01元，無派息。（所有數字以人民幣計）

• 收入跌38.5%至2.18億人民幣
• 每股盈利0.01元人民幣，無派息
• 收入 2.2 億CNY，按年 -38.5%

一句話結論：收入大跌，純利縮水，公司生意明顯轉差。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

巨星傳奇（06683）公布截至2026年6月底止半年業績，收入大跌38.5%，由去年同期3.55億人民幣降至2.18億人民幣。毛利亦跌54.1%至7,160萬人民幣，毛利率由44%收窄至32.9%（即每賣100蚊貨，扣成本後僅賺32.9蚊，去年同期為44蚊）。

股東應佔溢利僅700萬人民幣，較去年同期的1,030萬人民幣下跌31.3%。每股基本盈利維持0.01元人民幣，並無派息。

點解會咁

收入下跌主因係銷售量減少，並非靠加價或拓展新業務。從帳目檢查可見，存貨積壓（庫存增加3.8%，但銷售成本只跌26.4%），相當於59日出貨量，反映貨品滯銷。

純利跌幅（-31.3%）較收入跌幅（-38.5%）溫和，主因係實際稅率由48.7%大幅降至-52.2%，即係公司今期收到退稅或稅務優惠，減少咗稅務開支。若撇除稅務因素，純利跌幅其實更大。

用人話講

巨星傳奇係一間銷售產品嘅公司，收入主要來自客戶買佢嘅貨。收入大跌38.5%，即係銷售量大幅減少，生意明顯差咗。佢哋嘅貨擺倉庫賣唔出（存貨增加），反映市道唔掂。純利得700萬，每股盈利僅1分人民幣，完全無派息，對股東嚟講係壞消息。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗帳目，發現以下重點：

• 應收帳雖然減少9.5%，但收入跌得更多（-38.5%），應收帳相當於329日銷售額，即係客戶欠數未找，可能放寬咗信貸吸引客戶，但要小心日後有壞帳。
• 存貨增加3.8%，而銷售成本只跌26.4%，庫存相當於59日出貨量，即係貨賣唔出，有跌價風險。
• 應付帳只跌4.6%，但銷售成本跌26.4%，拖供應商數期加長（147日採購額），令經營現金流靚仔啲，但呢個係一次過嘅。
• 實際稅率由48.7%跌至負數（-52.2%），純利部分係靠退稅，唔係生意做得好。

股價點睇

現價4.24港元，較52週高位12.56港元大跌66.2%。一年股價跌62.1%，反映市場對公司前景睇淡。以現價計年化每股盈利0.0233港元（0.01元人民幣×2×1.1664），市盈率高達181.8倍，遠高過一般公司，估值極貴。

我哋嘅估算

0.47 HKD（12個月），較現價 -89.0%。

計法：年化每股盈利 0.0233 × 20.0 倍。由於公司收入大跌、純利萎縮，且市盈率極高（181.8倍），我哋按行業常識判斷，輕資產公司合理市盈率約20倍，考慮到業務收縮，取20倍已屬寬鬆。

風險

• 收入持續下跌，客戶減少訂單
• 存貨積壓可能導致減值撥備
• 應收帳期長，有壞帳風險

資料來源：巨星傳奇中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。