工商銀行第三季盈利增10%，市盈率僅5.6倍

工商銀行第三季股東應佔溢利達1,119.6億人民幣，按年升10%。每股盈利0.3元人民幣，年化市盈率約5.6倍，低於上年同期嘅4.8倍，反映股價相對盈利增長較快。

工商銀行第三季股東應佔溢利達1,119.6億人民幣，按年升10%。每股盈利0.3元人民幣，年化市盈率約5.6倍，低於上年同期嘅4.8倍，反映股價相對盈利增長較快。

• 收入2,209.7億人民幣，按年增9.5%
• 股東應佔溢利1,119.6億，按年增10%
• 每股盈利0.3元人民幣，按年增11.1%

一句話結論：盈利有增長，但股價升得更快，估值略貴。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

工商銀行2026年第三季業績出咗。收入2,209.7億人民幣，比舊年同期多咗9.5%。股東應佔溢利（即係股東袋到嘅利潤）有1,119.6億人民幣，升咗10%。每股盈利由0.27元人民幣升到0.3元，增幅11.1%。

公告冇披露毛利率，亦冇派息。呢個季度冇特別嘅調整盈利數字，即係公告冇話有一次性收入或者開支影響咗盈利。

點解會咁

盈利增長主要嚟自收入增加。收入升9.5%，溢利升10%，兩者差唔多，唔似係靠慳成本嚟撐盈利。不過公告冇講收入增加嘅原因，係利息收入定手續費收入多咗，我哋唔知。

每股盈利升得比溢利多（11.1% vs 10%），可能係因為股數冇變，純粹係盈利多咗。

用人話講

工商銀行係中國最大嘅銀行之一，香港好多人都同佢有來往，例如開戶、做定期、或者買佢嘅股票。銀行賺錢主要靠收利息（借錢畀人收息）同收手續費（例如匯款、信用卡）。呢次業績顯示，佢第三季賺嘅錢比舊年同期多咗一成，生意越做越大。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要講明：呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價7.89港元，係52週高位（7.89），距離52週低位5.98高出31.9%。過去一年股價升咗30.1%。公告喺收市後先出，市場未開波，所以未知投資者點睇。

以年化每股盈利1.4134港元計，市盈率約5.6倍。上年同期（2025年12月）股價6.14港元，對應市盈率約4.8倍。即係而家股價相對盈利嘅倍數高咗，估值比以前貴咗。

我哋嘅估算

7.07 HKD（12個月），較現價 -10.5%。

計法：年化每股盈利 1.4134 × 5.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係4.8倍，而家5.6倍略高。用5.0倍作為合理估值，略低於現時水平，反映盈利增長但股價升得更快嘅風險。

風險

• 盈利增長全靠收入，冇披露成本控制情況
• 股價已達52週高位，估值比舊年同期貴
• 公告冇解釋收入增加嘅具體來源

資料來源：工商銀行季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。