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新天綠色能源首9月收入跌16%，盈利靠一次性項目撐

新天綠色能源2026年首9個月收入121.2億人民幣，按年跌16.1%；賬面溢利13.0億，但撇除一次性收益後僅11.9億，盈利質素偏弱。股價現3.27港元，市盈率約7.4倍。

記者：香港財商報市場組，市場數據組

2026年10月30日 18:26 · 更新於 10月30日 18:26 · 全文 1587 字

一句話結論：盈利靠一次性項目撐高，本業收入下滑，估值偏平。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

新天綠色能源（股份代號00956）喺2026年10月30日收市後公布截至2026年9月30日止9個月業績。期內收入12,123.6百萬人民幣，比舊年同期嘅14,445.3百萬人民幣跌咗16.1%。股東應佔溢利係1,301.7百萬人民幣，但公告冇披露舊年同期嘅數字，所以我哋冇得直接比較溢利變幅。

每股基本盈利係0.28元人民幣，同樣冇舊年同期數字。公司冇派股息，同舊年一樣。帳面盈利入面包含一次性收益，撇除呢啲非經常性項目之後，經調整股東應佔溢利係1,190.5百萬人民幣，即係帳面溢利入面有成111.2百萬人民幣係一次性嘅。

收入跌16.1%，主要係本業生意縮細咗。公告冇講具體邊個業務分部跌，但收入跌咁多，反映賣電或者天然氣嘅量或者價錢低過舊年。

盈利方面，帳面溢利13.0億，但撇除一次性收益之後得11.9億，即係盈利增長（如果有）主要靠一次性項目撐住，而唔係本業賺多咗。呢種盈利質素比較弱，因為一次性項目唔會年年有。

新天綠色能源係一間做可再生能源同天然氣嘅公司，主要喺河北一帶。佢哋嘅生意同我哋日常生活有咩關係？就係佢哋嘅風力發電廠同天然氣管道，幫手供應電力同天然氣畀屋企同工廠用。

呢期業績顯示，公司生意收入少咗16%，即係賣電同賣氣嘅錢少咗。雖然賬面賺嘅錢睇落有13億，但入面有成1.1億係一次性收益（例如賣資產或者政府補貼），呢啲錢唔係年年有。撇除之後，真正由本業賺嘅得11.9億。

新天綠色能源（00956）過去一年股價，現價 3.27 HKD。

我哋用系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要講清楚：呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價而家3.27港元，比52週高位4.74港元低咗30.9%，比52週低位2.94港元高11.2%。過去1年股價跌咗25.6%，近3個月跌2.2%，近1個月跌1.4%。公告喺收市後先出，所以市場未開市反應，股價變動唔關業績事。

以每股盈利0.28元人民幣（約0.4397港元）年化計，市盈率約7.4倍。呢個倍數喺行業入面算偏低，但因為收入跌緊，盈利質素又弱，估值唔可以話平。

3.52 HKD（12個月），較現價 +7.4%。

計法：每股盈利年化（0.28 RMB × 1.1778） 0.4397 × 8.0 倍。按行業常識，可再生能源公司市盈率通常喺8至12倍。考慮到收入下跌同盈利質素弱，揀下限8倍。

資料來源：新天綠色能源季度業績公告（香港交易所披露易）。

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