內銀以短息定企業貸款 淨息差恐受壓

內地多家商業銀行開始以短期銀行同業回購利率（DR）為企業貸款定價，取代原有的貸款市場報價利率（LPR），引起市場關注。分析認為，此舉短期內或進一步壓縮銀行淨息差，但長遠有助改善利率風險管理。

內地多家商業銀行開始將企業貸款的定價基準，由貸款市場報價利率（LPR）轉為短期銀行同業回購利率（DR），此舉引起投資者關注，憂慮會進一步壓縮銀行業本已疲弱的盈利能力。

官方數據顯示，今年首季內地銀行業平均淨息差跌至近1.4厘的歷史低位，遠低於監管機構長期視為健康水平的1.8厘。淨息差是銀行貸款收益與存款成本之間的差距。

市場觀察人士指出，雖然市場化定價長遠有助改善利率風險管理，但在短期內，更廣泛採用與市場掛鈎的定價機制，可能對淨息差構成進一步壓力。

在新的定價模式下，貸款與存款機構回購利率（DR）掛鈎，特別是隔夜及七天期同業利率。這些短期借貸基準反映商業銀行在公開市場上相互收取的實際資金成本。

招聯消費金融首席研究員、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼警告，短期內這種轉變可能帶來陣痛。他指出，若大量貸款轉向以DR定價，在市場化機制下，貸款收益率可能會進一步下降，從而加大銀行淨息差的壓力。

董希淼在8月初發表的評論中指出，目前短期回購利率遠低於一年期LPR的3厘。截至本周三，隔夜及七天期利率均約為1.38厘。不過他認為，長遠而言，多基準利率體系將讓銀行更準確地為風險定價，有助淨息差從多年的激烈價格競爭中恢復。