中國船舶租賃中期少賺5.3% 純利反升11.9%
收入跌5.3%至19.1億港元，但股東應佔溢利升11.9%至12.9億港元，每股盈利0.197港元，無派息。市場未開市，股價2.27港元，市盈率約5.7倍。
收入跌5.3%至19.1億港元，但股東應佔溢利升11.9%至12.9億港元，每股盈利0.197港元，無派息。市場未開市，股價2.27港元，市盈率約5.7倍。
- 收入跌5.3%至19.1億港元
- 純利升11.9%至12.9億港元
- 市盈率約5.7倍，無派息
一句話結論：收入跌但純利升，靠成本控制撐住盈利。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1,911.2 百萬HKD | 2,018.0 百萬HKD | -5.3% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 1,288.4 百萬HKD | 1,151.2 百萬HKD | +11.9% |
| 每股基本盈利 | 0.197 HKD HKD | 0.179 HKD HKD | +10.1% |
發生咗咩事
中國船舶租賃（03877）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入19.1億港元，比上年同期20.2億港元跌5.3%。股東應佔溢利12.9億港元，比上年同期11.5億港元升11.9%。每股基本盈利0.197港元，比上年同期0.179港元升10.1%。公司冇派中期息。
收入下跌但純利上升，主要係因為成本控制得宜，而唔係生意做大咗。公告冇披露毛利率數字，所以唔知賣嘢賺幾多。
點解會咁
盈利增長主要靠成本控制，而唔係收入增加。收入跌5.3%，但純利升11.9%，即係公司喺開支方面慳咗錢。公告冇詳細列出各項成本，但從數字睇，利潤率明顯提高。
每股盈利升10.1%，略低過純利升幅，可能係因為發行股數有變動，但公告冇披露股數變化。
用人話講
呢間公司叫中國船舶租賃，主要做船隻租賃生意，即係買船然後租畀航運公司用。佢哋嘅收入嚟自租金，同埋有時會賣船賺錢。你日常見到嘅貨櫃船、油輪，可能就係佢哋租出去嘅。
呢半年收入少咗，但純利反而多咗，即係公司慳咗錢，賺多咗。不過公司冇派息，即係冇分錢畀股東。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
股價喺公告前收報2.27港元，距離52週高位2.56港元低11.5%，距離52週低位1.79港元高26.8%。50日平均線2.21港元，200日平均線2.26港元，現價略高過兩條平均線。過去1個月升2.5%，3個月跌1.9%，1年升7.3%。
以現價計，市盈率約5.7倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價1.93港元，對應年化市盈率約5.4倍。現時估值略高過上年同期，但整體仍屬偏低水平。
我哋嘅估算
2.76 HKD（12個月），較現價 +21.8%。
計法：年化每股盈利 0.394 × 7.0 倍。參考上年同期市場畀嘅市盈率約5.4倍，以及恒生綜合指數成分股平均市盈率約10倍，取中間值7倍作為合理倍數。
風險
- 航運需求放緩，租金收入可能受壓
- 利率上升增加借貸成本
- 船隻折舊及維修開支可能影響盈利
資料來源：中國船舶租賃中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
