金界控股中期收入跌8.4%，盈利跌3.2%

金界控股（03918）截至6月底中期收入3.13億美元，按年跌8.4%；股東應佔溢利1.44億美元，跌3.2%。每股派息0.98美仙，按年少3%。現價市盈率約7倍，較上年同期12倍低。

金界控股（03918）截至6月底中期收入3.13億美元，按年跌8.4%；股東應佔溢利1.44億美元，跌3.2%。每股派息0.98美仙，按年少3%。現價市盈率約7倍，較上年同期12倍低。

• 收入跌8.4%至3.13億美元
• 盈利跌3.2%至1.44億美元
• 每股派息0.98美仙，按年少3%

一句話結論：業績倒退，但盈利跌幅細過收入，靠慳成本。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

金界控股（NAGACORP）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入313.2百萬美元，較上年同期341.8百萬美元下跌8.4%。毛利268.4百萬美元，跌2.7%。股東應佔溢利144.0百萬美元，跌3.2%。每股基本盈利3.26美仙，跌3.0%。每股股息0.98美仙，上年同期1.01美仙，減少約3%。

公司主要業務係柬埔寨金邊嘅綜合度假村，包括賭場、酒店、娛樂設施。收入下跌反映期內博彩業務表現放緩。

點解會咁

盈利跌幅（-3.2%）明顯細過收入跌幅（-8.4%），主要因為毛利率改善。毛利率由上年同期80.7%升至85.7%（即係賣100蚊嘢，扣成本後淨返85.7蚊，比上年多5蚊），反映公司可能控制成本得宜，或者收入結構轉向高毛利業務。

不過，收入下跌始終壓住盈利，純利仍然錄得下跌。每股派息跟隨盈利減少，但減幅同盈利一致，冇特別驚喜。

用人話講

金界控股係柬埔寨金邊一間大型賭場度假村嘅營運商，有賭枱、角子機、酒店、餐飲等。如果你去柬埔寨旅行，或者聽過金界娛樂場，就係呢間公司。佢哋主要賺遊客同當地人嘅賭博同消費錢。

中期業績顯示，公司生意少咗8.4%，但因為慳到成本，純利只跌3.2%。派息都少咗3%，每股派0.98美仙（約7.68港仙）。

帳目要留意乜嘢

系統對金界控股中期業績進行咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統性檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價喺公告前收報3.60港元，52週高位6.71港元，低位3.28港元，現價距離高位跌46.3%。過去1年股價跌23.1%，3個月跌10.4%，1個月升3.4%。50日平均線3.55港元，200日平均線4.22港元，現價略高於50日線但遠低於200日線，反映短線有支持但長線仍弱。

以現價計，市盈率約7.0倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價6.34港元，對應市盈率約12.0倍。現時估值明顯低於當時水平，反映市場對公司前景較審慎。

我哋嘅估算

4.60 HKD（12個月），較現價 +27.8%。

計法：年化每股盈利 0.5112 × 9.0 倍。參考上年同期市場給予約12倍市盈率，考慮到收入下跌及行業風險，保守採用9倍，略低於歷史水平但高於現價7倍。

風險

• 柬埔寨博彩業監管風險
• 收入持續下跌影響盈利
• 估值回升需業績好轉

資料來源：金界控股中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。