德翔海運中期純利升23%，派息0.07美元

德翔海運（02510）公布截至6月底止中期業績，收入升3%至6.6億美元，股東應佔溢利升23%至2.33億美元，並首次派發中期息每股0.07美元。

德翔海運（02510）公布截至6月底止中期業績，收入升3%至6.6億美元，股東應佔溢利升23%至2.33億美元，並首次派發中期息每股0.07美元。

• 收入微增3%至6.6億美元
• 純利升23%至2.33億美元
• 首次派中期息每股0.07美元

一句話結論：盈利增長靠成本控制，非生意做大

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

德翔海運截至2026年6月底止半年，收入660.4百萬美元，較去年同期641.4百萬美元微增3%。毛利167.5百萬美元，大增31.8%；股東應佔溢利232.6百萬美元，升23.3%。每股基本盈利0.14美元，升23.9%。公司首次派發中期股息每股0.07美元（去年同期無派息）。

收入增長緩慢，但毛利及純利增幅顯著高於收入，反映盈利增長主要來自成本控制，而非生意規模顯著擴大。

點解會咁

純利增長23.3%，主要因為毛利率由19.8%升至25.4%（即每賣100蚊貨，扣成本後淨賺25.4蚊，比去年多5.6蚊）。收入只升3%，但毛利升31.8%，顯示公司成功壓低營運成本，例如燃料、港口費用等開支控制得宜。

另外，其他收入佔除稅前溢利22%（公告冇詳細列出其他收入來源），呢筆非主營業務收入亦貢獻咗部分盈利增長。

用人話講

德翔海運係一間貨櫃航運公司，主要做亞洲區內嘅貨運生意。你平時淘寶買嘢、超市買嘅進口食品，好多都係經呢類船公司運嚟香港。業績顯示佢哋生意額只係多咗少少，但賺多咗好多，因為控制成本做得好，例如慳咗燃油費同碼頭費。

帳目要留意乜嘢

［留意］其他收入佔比唔低：其他收入等於除稅前溢利嘅22%。呢筆收入來源公告冇詳細解釋，可能係一次過收益（例如賣船、利息收入）。如果係一次過，下期盈利未必可以維持。讀者要留意下次業績會唔會繼續有呢類收入。

股價點睇

德翔海運現價11.98港元，係52週高位（11.98港元），過去一年股價升29.5%。以年化每股盈利2.1953港元計，市盈率約5.5倍。上年同期業績公布前（2025年9月），市場畀嘅市盈率約5.3倍，現水平略高但相若。業績後市場未開市，未有即時反應。

我哋嘅估算

12.07 HKD（12個月），較現價 +0.8%。

計法：年化每股盈利 2.1953 × 5.5 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率5.3倍，以及現時行業平均約5-6倍，取中間值5.5倍

風險

• 運費下跌會直接影響收入同盈利
• 燃油價格上升會推高成本
• 其他收入佔比高，若係一次過收益，下期盈利可能回落

資料來源：德翔海運中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。