中創新航中期純利翻倍至9.35億，收入增65%

中創新航（03931）上半年收入270.8億人民幣，按年增65%；股東應佔溢利9.35億，升100.7%。每股派息0.06元人民幣，去年同期冇派息。股價年內跌近四成，市盈率約14.7倍。

中創新航（03931）上半年收入270.8億人民幣，按年增65%；股東應佔溢利9.35億，升100.7%。每股派息0.06元人民幣，去年同期冇派息。股價年內跌近四成，市盈率約14.7倍。

• 收入增65%至270.8億人民幣
• 純利翻倍至9.35億人民幣
• 每股派息0.06元，去年同期零派息

一句話結論：業績增長強勁，但股價已從高位回落52%

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中創新航（CALB）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入270.84億人民幣，較上年同期164.19億增65.0%；毛利45.27億，增57.2%；股東應佔溢利9.35億，增100.7%。每股基本盈利0.5276元人民幣，去年同期0.2629元。董事會建議派發中期股息每股0.06元人民幣，去年同期冇派息。

公告冇披露經調整盈利數字，亦冇提供經營現金流量表。盈利增長全部來自公告列出的財務數字。

點解會咁

盈利增長主要靠收入大幅增加65%，帶動毛利升57.2%。不過毛利率由17.5%微跌至16.7%（即賣100蚊嘢，扣成本後淨賺16.7蚊，少咗0.8蚊），反映成本增速略快過收入增速。純利升幅（100.7%）高過毛利升幅（57.2%），可能係其他收入或開支控制改善，但公告冇詳細解釋。

整體而言，盈利增長係生意做大咗，而唔係靠慳錢。

用人話講

中創新航係一間做電動車電池嘅公司，同你日常生活有關係嘅係：你揸嘅電動車、或者你搭嘅電動巴士，可能就用緊佢哋嘅電池。佢哋嘅客戶包括好多內地車廠。收入增加65%，即係賣多咗電池出去；純利翻倍，即係賺多咗一倍錢。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係機械式檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價現報18.15港元，52週高位37.82港元，低位16.12港元，現價距離高位跌52%。50日平均線20.27港元，200日平均線27.05港元。過去1個月升7.3%，3個月跌39.7%，1年跌18.5%。業績公告喺收市後發出，市場未開市，未有即時反應。

以現價計，年化每股盈利1.2308港元（0.5276元人民幣×2×1.1664），市盈率約14.7倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價26.76港元，對應市盈率約43.6倍。現時估值遠低於當時水平。

我哋嘅估算

18.46 HKD（12個月），較現價 +1.7%。

計法：年化每股盈利 1.2308 × 15.0 倍。參考上年同期市場畀嘅43.6倍市盈率，但考慮到股價已大幅回落同行業競爭加劇，保守採用15倍，接近現時14.7倍水平

風險

• 電動車補貼退坡或影響電池需求
• 原材料價格波動壓縮毛利率
• 行業競爭激烈，市場份額可能受壓

資料來源：中創新航中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。