內房股受壓 新樓按規則出台

中國政府上周五公布新樓按規則，要求預售款項須待項目完工後才可使用，並延長個人按揭最長年期至40年。消息拖累內房股周一普遍下跌，CSI300房地產指數早段跌2%，本港上市內房股指數更跌逾4%。

中國政府上周五公布新監管規則，調整預售樓花資金安排，以穩定陷入危機的房地產行業。消息令內房股周一普遍受壓，CSI300房地產指數早段下跌2%，追蹤本港上市內房股的指數更跌逾4%。恒生地產分類指數亦跌逾3%。

光大證券在報告中指出，新措施「對發展商的融資能力及管理技巧提出了更高要求」，並將加速行業整合，因為「大部分小型發展商無法獲利，必須退出市場」。大型國企內房股如中國金茂及綠城中國，在港股均跌至少10%；華潤置地跌逾7%，中國海外發展則跌逾6%。

長期以來，發展商依賴預售模式運作，在項目未完工前已開始賣樓。根據人民銀行及金融監管機構的新規定，按揭貸款只能在項目完工後發放。另一套指引要求地方政府推廣現樓銷售，以「從根本上防止交付風險」。

新規則亦將個人按揭貸款最長年期由30年延長至40年，旨在降低買家債務負擔。分析師認為，此舉可釋放借款人現金，有助帶動內需消費，但不足以顯著提振樓市需求。

野村分析師表示，預售安排的改變將改寫許多依賴高負債、高槓桿及高周轉的發展商商業模式，結果可能是新公寓供應減少，促使買家轉向二手市場。野村認為，地產代理貝殼（KE Holdings）可受惠於新制度，其股價周一跌2.5%。