花旗料歐元兌美元或重返1.17

花旗策略師預測，若聯儲局下週利率決議引發市場對美元的「利好出盡」拋售，歐元兌美元可能重新測試1.17的夏季高點。但地緣政治風險及能源市場不確定性或限制美元下行空間。

花旗策略師表示，若下週聯邦儲備局（Fed）的利率決議引發市場對美元的「利好出盡」拋售反應，歐元/美元匯率可能重新測試接近1.17的夏季高點。然而，地緣政治風險及能源市場的不確定性，或限制美元的下行空間。

目前地緣政治局勢與能源市場的波動，令相對利率所傳遞的信號更趨複雜。各國央行對能源衝擊的應對方式，以及貿易條件的變化，均可能將不同貨幣拉向截然不同的方向。

利率市場持續定價主要經濟體更高的終端利率預期。儘管面臨能源衝擊，全球經濟增長仍展現出相當韌性，人工智能相關的全球投資熱潮亦持續支撐需求。

市場普遍預期聯儲局下週將採取「鴿派加息」的立場，即加息幅度溫和且措辭偏鴿。若交易員在決議公布後選擇獲利了結，賣出美元，此舉可能在短線上對美元形成壓力。

儘管如此，持續的地緣政治風險溢價以及具吸引力的美國實際利率，或將限制美元跌幅。從六至十二個月的中長線角度來看，上述因素仍支撐美元維持較為正面的走勢，與短線偏弱的預期形成對比。

就歐元而言，歐洲央行（ECB）近期的政策走向顯示，能源與地緣政治發展可能令利率與貨幣之間的常規關係更趨複雜。即便歐洲央行立場偏鷹，若地緣政治憂慮持續升溫，單靠貨幣政策收緊未必足以推動歐元持續走強。

從技術面來看，歐元/美元在1.1575附近獲得支撐。該水平曾是「解放日」後反彈行情的高點，此後一直作為重要樞軸位，令匯價在過去一年大致維持於1.14至1.18的區間內波動。只要匯價守穩於1.1575上方，短線風險回報比仍偏向進一步上行，惟地緣政治壓力或對升幅構成制約。