瑞銀：第四季優選黃金棄鉑金

瑞銀（UBS）策略師表示，進入第四季後，該行更傾向持有黃金而非鉑金。鉑金市場在第二季出現供應過剩，基本面向弱，中國珠寶需求疲軟及電動車普及影響汽車催化劑需求，令鉑金前景受壓。

瑞銀（UBS）週四在致客戶的報告中指出，進入第四季後，該行更傾向於持有黃金而非鉑金，原因是這種白色金屬在連續第二個季度出現供應過剩後，基本面持續轉弱。

策略師喬瓦尼·斯塔烏諾沃（Giovanni Staunovo）在報告中表示，鉑金市場在第二季再度出現供應過剩。他寫道：「投資需求與珠寶需求疲軟，顯示鉑金市場今年將持續供過於求。」他補充說，鑑於鉑金基本面較為薄弱，該行目前更傾向於持有黃金。

世界鉑金投資協會（World Platinum Investment Council）估計，第二季鉑金市場出現24.4萬盎司的供應過剩，相當於全球需求的15%，並將第一季的過剩量上調至30.4萬盎司。全年而言，該協會預計供應過剩量將達26.5萬盎司，與此前預測的供應短缺相比出現大幅逆轉，主要原因是投資需求減弱。

斯塔烏諾沃解釋，供應過剩反映南非和辛巴威在去年洪災後礦山供應逐步恢復、廢料回收量增加以及需求疲軟等。中國珠寶需求持續走弱，終端消費者購買意願有限；另一方面，隨著電動車普及率上升，燃油車產量下滑，汽車催化劑的需求也因而下降。

由於鉑金價格再度高於鈀金，斯塔烏諾沃指出，新車型可能重新轉向使用以鈀金為基礎的催化劑。此外，金條和金幣的購買量下滑，交易所交易基金亦出現資金外流，只有玻璃板塊的工業需求成為唯一亮點。不過，他強調黃金與鉑金之間存在強烈的相關性，金價上漲為鉑金提供了一定支撐。