花旗警告標普500目標過於樂觀

花旗銀行報告指出，油價上漲及債券殖利率走高，令美股前景蒙上陰影，該行對標普500指數年底8,100點的目標顯得過於進取。策略師史考特·克羅納特表示，企業盈利穩健但仍需年底反彈才能達標，並警告10年期國債殖利率若升向4.80%至5.0%，將引發市場震盪。

花旗銀行週五發表研究報告，警告油價上漲及債券殖利率持續走高，令美股前景蒙上陰影，該行對標普500指數的年底目標恐怕過於進取。策略師史考特·克羅納特（Scott Chronert）表示，鑑於8月初以來油價上升，以及過去數週中長端利率攀升，該行「年底8,100點的目標看來偏向進取」。

克羅納特補充說，第三季企業盈利表現應屬穩健，但若要達成目標，將更加依賴年底行情的反彈，前提是當前各項不確定因素能夠逐步化解。在聯準會政策方面，他指出目前的經濟環境好壞參半，並未出現明顯的過熱跡象，因此「聯準會下一次升息並非板上釘釘」。

儘管如此，他認為持續的通膨憂慮意味著升息或有助於緩解市場不確定性。若聯準會採取行動，投資者或需預期升息兩次而非一次；若此舉有助於壓抑長端殖利率並為日後降息鋪路，反而可能對股市形成正面支撐。

克羅納特特別點出10年期美國國債殖利率是關鍵門檻，指出若殖利率升向4.80%、進而逼近5.0%，將是「一條不可逾越的警戒線」，可能引發戰術性市場震盪，尤其是在油價高於80美元的背景下。他表示，利率與油價的雙重壓力，正在考驗花旗此前看好市場輪動至週期性股票及小型股的判斷。

在中期選舉方面，克羅納特預期選舉結果對股市基本面的影響有限，但他提示需留意社會對人工智能及數據中心建設的反彈情緒，以及民主黨全面執政後可能帶來的加稅風險。