中銀航空租賃中期賺3.57億美元，派息增22%
中銀航空租賃（02588）上半年收入升4.4%至12.97億美元，股東應佔溢利增4.4%至3.57億美元，每股中期息0.1799美元，較去年同期增22%。業績靠租機業務穩定增長帶動，無一次性項目撐數。
中銀航空租賃（02588）上半年收入升4.4%至12.97億美元，股東應佔溢利增4.4%至3.57億美元，每股中期息0.1799美元，較去年同期增22%。業績靠租機業務穩定增長帶動，無一次性項目撐數。
- 收入12.97億美元，按年升4.4%
- 年化市盈率約9.7倍，歷史合理水平
- 收入 13.0 億USD，按年 +4.4%
一句話結論：盈利穩步增長，派息慷慨，估值合理。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1,297.0 百萬USD | 1,242.0 百萬USD | +4.4% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 357.0 百萬USD | 342.0 百萬USD | +4.4% |
| 每股基本盈利 | 0.51 USD US$ | 0.49 USD US$ | +4.1% |
發生咗咩事
中銀航空租賃公布截至2026年6月底止中期業績。期內收入12.97億美元（約101.7億港元），按年升4.4%。股東應佔溢利3.57億美元（約28億港元），同樣升4.4%。每股基本盈利0.51美元（約4港元），升4.1%。
派息方面，中期股息每股0.1799美元（約1.41港元），較去年同期的0.1476美元大增22%，派息比率約35.3%（即賺100蚊派約35.3蚊）。公司表示，經營現金流量（扣除利息後）仍維持強勁，超過8億美元，但公告冇披露確實數字。
點解會咁
盈利增長主要嚟自收入增加，而唔係靠慳成本。收入升4.4%主要因為租出的飛機數量增加，以及租金收入穩定。公司冇披露毛利率，所以唔知成本壓力有冇影響。
每股盈利升幅（4.1%）略低過溢利升幅（4.4%），可能係因為期內發行咗新股或者股份回購影響咗加權平均股數，但公告冇詳細解釋。
用人話講
中銀航空租賃係一間飛機租賃公司。佢嘅生意係：向飛機製造商（例如波音、空中巴士）買入飛機，然後租畀全球嘅航空公司，收租金。同我哋日常生活嘅關係係：你坐飛機嗰陣，架飛機好可能就係租返嚟嘅，而業主就係呢類公司。佢哋賺嘅錢嚟自租金收入，扣除買機嘅利息開支同折舊之後就係利潤。
帳目要留意乜嘢
我哋對業績做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利比率、應收帳款變動、存貨變動、應付帳款變動、其他收入佔比、實際稅率變動、借貸水平、派息穩定性），全部冇觸發警示。不過要留意：呢啲檢查只係基本篩查，唔係審計，冇發現異常並唔代表盤數一定冇問題。
股價點睇
業績公布前，中銀航空租賃收報77.95港元，距離52週高位91.95港元低約15%，貼近50日平均線（77.44港元）及200日平均線（77.88港元），過去1年股價累升4.5%。
以年化每股盈利7.9984港元（0.51美元×2×7.8416）計，現價市盈率約9.7倍。參考上年同期（2025年9月13日），市場當時畀嘅市盈率約9.3倍（股價71.8港元，年化盈利7.6848港元），現水平估值相差唔大，屬於合理區間。
我哋嘅估算
95.98 HKD（12個月），較現價 +23.1%。
計法：年化每股盈利（半年每股盈利0.51美元×2×匯率7.8416） 7.9984 × 12.0 倍。按行業常識，飛機租賃公司市盈率合理範圍約10至13倍。取12倍，略高於歷史約9.3倍，反映派息增加及現金流強勁的正面因素，但唔係進取水平。
風險
- 利率上升增加借貸成本，壓低利潤
- 全球航空需求轉弱或影響租金收入
- 飛機資產減值風險（如疫情或事故）
資料來源：中銀航空租賃中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
