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中遠海運港口中期多賺28.5%，派息增22%

中遠海運港口上半年收入升12.3%至9.05億美元，股東應佔溢利增28.5%至2.34億美元，每股派息2.36美仙，較去年同期增22%。盈利增長主要靠成本控制，非生意大幅擴張。

記者：香港財商報市場組，市場數據組

2026年8月28日 16:57 · 更新於 8月28日 16:57 · 全文 1637 字

一句話結論：盈利增長靚仔，但靠慳錢多過做大生意

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

中遠海運港口（01199）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入905.3百萬美元，較去年同期806.0百萬美元增長12.3%。毛利239.5百萬美元，較去年同期219.1百萬美元增長9.3%。

股東應佔溢利233.7百萬美元，較去年同期181.8百萬美元大幅增長28.5%。每股基本盈利5.9美仙，較去年同期4.82美仙增長22.4%。董事會宣派第一次中期股息每股2.36美仙，較去年同期1.928美仙增加22.4%。

盈利增長28.5%，遠超收入增幅12.3%，主要因為成本控制得宜。收入多咗12.3%，但毛利只係多9.3%，反映成本壓力存在。不過，股東應佔溢利增幅更大，可能係其他收入或一次性項目帶動。公告冇提供經調整盈利數字，未能確認盈利質素。

派息增幅與每股盈利增幅一致，顯示管理層對現金流有信心。但應收帳升32.5%，快過收入，需留意客戶找數能力。

中遠海運港口係一間港口營運商，主要業務係管理同經營集裝箱碼頭，即係貨櫃船泊岸、裝卸貨物嘅地方。你喺超市買嘅外國貨、或者香港出口嘅電子產品，好多都係經呢啲碼頭進出。公司收入主要嚟自向船公司收取嘅碼頭服務費。上半年賺多咗，但主要唔係因為生意做大咗，而係控制成本得宜。

中遠海運港口（01199）過去一年股價，現價 5.18 HKD。

【帳目要留意乜嘢】

［留意］應收帳升得遠快過收入：應收帳增加 +32.5%，但收入只係 +12.3%，相當於 34 日銷售額。即係貨出咗、數未收返，可能係放寬咗信貸條件催谷銷售，亦可能係客戶找數慢咗。注意：資產負債表嘅比較日期係 2025-12-31，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

［留意］其他收入佔比唔低：其他收入等於除稅前溢利嘅 23%。即係盈利中有相當部分唔係來自本業，可能係出售資產、利息收入等一次性項目，投資者要留意呢啲收入能否持續。

股價現報5.18港元，距離52週高位6.49港元低20.1%，距離52週低位4.48港元高15.6%。50日平均線5.00港元，200日平均線5.50港元，現價低於200日線，反映中期走勢偏弱。過去1個月跌2.7%，3個月升1.1%，1年跌8.7%。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以現價計，市盈率約5.6倍。上年同期業績公布前後（2025-09-13），股價5.56港元，對應市盈率約7.4倍。現時估值低於歷史水平，可能反映市場對行業前景審慎。

6.48 HKD（12個月），較現價 +24.9%。

計法：年化每股盈利 0.925 × 7.0 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率約7.4倍，保守取7.0倍

資料來源：中遠海運港口中期業績公告（香港交易所披露易）。

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