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名創優品半年收入增22%，經調整純利跌16%

名創優品（9896）截至6月底半年收入114.99億人民幣，按年升22.4%，但經調整純利跌15.7%至10.79億。股價現報21.24港元，市盈率僅2.9倍，遠低於去年同期的6.9倍。

記者：香港財商報市場組，市場數據組

2026年8月28日 17:29 · 更新於 8月28日 17:29 · 全文 1396 字

一句話結論：收入增長但盈利倒退，股價低迷反映市場憂慮

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

名創優品公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入114.99億人民幣，較上年同期的93.93億增長22.4%。毛利50.94億，增長22.5%，毛利率維持在約44.3%（即賣100蚊貨，扣成本後淨返44.3蚊）。

股東應佔溢利9.57億人民幣，僅增5.6%。每股基本盈利3.16元人民幣（每份ADS代表4股普通股），按年升6.8%。公司冇派中期息。

經調整股東應佔溢利（撇除股權支付、投資公允值變動等一次性項目）為10.79億人民幣，按年跌15.7%，反映實際盈利能力倒退。

收入增長22.4%主要靠開新舖同海外擴張，但盈利增長（5.6%）遠慢過收入增速，原因係成本控制唔到咁快。經調整純利更跌15.7%，因為一次性項目（如股權支付、投資AI行業嘅公允值變動）影響咗比較基礎。

簡單講：生意做大咗，但賺多嘅錢被成本同一次性開銷食咗，實際賺少咗。

名創優品係一間賣平價生活百貨嘅連鎖店，你行街成日見到佢啲舖，賣化妝品、文具、家居用品，好多都係自家品牌。佢哋半年收入多咗兩成二，但賺嘅錢反而少咗一成半，因為開新舖要成本，仲有啲投資蝕咗錢。

名創優品（09896）過去一年股價，現價 21.24 HKD。

系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係基本篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價現報21.24港元，處於52週低位附近（20.98港元），較52週高位50.40港元跌近58%。過去1年股價跌54.9%，業績後市場未開市，未知反應。

以現價計，市盈率僅2.9倍，遠低於上年同期業績公布前後的6.9倍，反映市場對公司前景好悲觀。

42.76 HKD（12個月），較現價 +101.3%。

計法：年化每股盈利（HKD） 7.3716 × 5.8 倍。參考上年同期市場給予的6.9倍市盈率，考慮到經調整純利下跌，保守下調至5.8倍

資料來源：名創優品季度業績公告（香港交易所披露易）。

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