中國黃金國際中期純利飆153%，收入增57.5%

截至2026年6月止半年，中國黃金國際收入9.14億美元，純利5.12億美元，按年分別升57.5%及153%。每股盈利127.99美仙，不派息。

截至2026年6月止半年，中國黃金國際收入9.14億美元，純利5.12億美元，按年分別升57.5%及153%。每股盈利127.99美仙，不派息。

• 收入增57.5%至9.14億美元
• 純利飆153%至5.12億美元
• 不派中期息，每股盈利127.99美仙

一句話結論：盈利大升靠金價及成本控制，估值回落至9.3倍

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國黃金國際公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入914.2百萬美元，較去年同期的580.4百萬美元上升57.5%。股東應佔溢利512.1百萬美元，較去年同期的202.3百萬美元大增153.1%。每股基本盈利127.99美仙（即約1.28美元），去年同期為50.53美仙。公司不派中期股息。

公告沒有披露毛利數字，但從季度數據推算，銷售成本由去年同期的303.3百萬美元微降至294.1百萬美元，顯示成本控制得宜。稅前溢利580.0百萬美元，較去年同期的235.0百萬美元急升146.8%。

點解會咁

盈利大幅增長主要來自兩個因素：第一，收入大增57.5%，反映金價上升及銷量增加；第二，銷售成本反而下跌3%，即係賣多咗貨但成本冇跟住升，令利潤率顯著擴闊。稅前溢利增幅（146.8%）遠超收入增幅（57.5%），證明增長主要靠成本控制，而唔係純粹生意做大。

財務費用亦由9.6百萬美元減至7.4百萬美元，進一步推高純利。整體而言，呢份業績係「量價齊升」加「慳錢有術」嘅結果。

用人話講

中國黃金國際係一間開採同銷售黃金嘅公司，主要礦場喺中國內地。佢哋將掘出嚟嘅金礦石提煉成黃金，然後賣畀下游客戶。金價升跌直接影響收入，因為黃金係以美元計價嘅國際商品。今次業績好，部分原因係金價喺上半年持續高企，加上公司控制開採成本得宜，令利潤增長快過收入。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統對帳目做咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。全部檢查都冇觸發警示。不過要留意，呢個只係初步篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數冇問題。

股價點睇

業績公布前（2026年8月13日），中國黃金國際收報187.20港元。52週高低位分別為235.40港元及73.35港元，現價距離高位約20.5%。過去一年股價累升146%，表現強勁。以現價計，年化市盈率約9.3倍（每股盈利年化約20.09港元）。對比去年同期業績公布前後（2025年9月13日）市場給予嘅17.4倍市盈率，現時估值明顯回落。業績後市場未開市，暫時未有反應。

我哋嘅估算

279.25 HKD（12個月），較現價 +49.2%。

計法：年化每股盈利（2026年上半年每股盈利127.99美仙×2÷100×7.8469） 20.09 × 13.9 倍。參考去年同期市場給予嘅17.4倍市盈率，考慮到金價前景及成本控制持續性，取中間偏低水平13.9倍

風險

• 金價回落會直接打擊收入同盈利
• 成本控制能否持續係未知數
• 不派息對收息型投資者吸引力較低

資料來源：中國黃金國際中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。