麥格理指歐洲資產投資優勢被忽視
麥格理全球策略指出，儘管市場聚焦美國科技領導地位，歐洲資產的投資優勢正被忽略。歐洲在奢侈品、旅遊業及製藥業佔主導地位，企業採用新技術速度與美國相當，預計2026年歐洲每股盈利增長約19%。
麥格理全球策略（Macquarie Global Strategy）指出，在市場持續聚焦於美國科技領導地位之際，歐洲資產所具備的投資優勢正遭到忽視，並認為結構性變化將支撐歐洲市場帶來更強勁的回報。這一論點的核心在於歐洲已佔據強勢全球地位的領域，包括奢侈品、旅遊業及製藥業。
奢侈品及高端消費體驗市場規模約達1.6萬億美元，預計到2030年將突破2萬億美元，愛馬仕（Hermes）、路易威登集團（LVMH）及法拉利（Ferrari）等歐洲品牌在此市場中佔據主導地位。歐洲的國際旅遊收入約達1萬億美元，大約是美國的五倍。
歐洲及瑞士的製藥集團，包括羅氏（Roche）、諾華（Novartis）、賽諾菲（Sanofi）及諾和諾德（Novo Nordisk），在科研實力與產品競爭力上均可與美國企業相抗衡。科技仍是歐洲最明顯的弱項，歐洲未能形成推動美國生產力及股市上漲的產業集群，不過歐洲仍佔全球專利總量的約20%。
投資前景或許更取決於技術應用，而非技術創造。2025年，約37%的歐盟企業採用了人工智能，比例與美國相當，而歐洲企業在部分先進數位技術的應用上，尤其是機器人技術，更是與美國同業並駕齊驅，甚至有所超越。
估值與盈利表現亦為這一論點提供了支撐。預計2026年歐洲（不含英國）的每股盈利增長約為19%，高於2025年12月時約12%的預期。歐洲股票相對於美國股票，股票風險溢價折讓仍超過300點子。
麥格理認為，歐洲龐大的剩餘資本池以及提高支出的壓力，有望成為推動股本回報率改善的潛在動力。目前歐洲股本回報率約為11%，仍有較大的提升空間，而標普500的股本回報率則約為23%。
