阜博中期純利飆86.6%，經調整溢利增60.2%

阜博集團（03738）公布截至2026年6月止中期業績，收入按年升24%至18.06億港元，股東應佔溢利大增86.6%至1.91億港元。經調整溢利升60.2%，每股盈利0.0741港元，不派息。

阜博集團（03738）公布截至2026年6月止中期業績，收入按年升24%至18.06億港元，股東應佔溢利大增86.6%至1.91億港元。經調整溢利升60.2%，每股盈利0.0741港元，不派息。

• 收入升24%至18.06億港元
• 經調整純利增60.2%至1.94億港元
• 不派中期息，市盈率約18.1倍

一句話結論：盈利增長強勁，但股價年內跌逾五成，估值回落。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

阜博集團（03738）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入18.06億港元，較上年同期14.56億港元增長24%。毛利8.10億港元，升26%，毛利率由44.1%微升至44.9%（即每賣100港元，扣成本後淨賺44.9港元）。股東應佔溢利1.91億港元，較上年同期1.02億港元大增86.6%。每股基本盈利0.0741港元，升67.6%。公司不派中期息。

若撇除股權結算股份補償開支、終止確認按攤銷成本計量金融負債的收益/虧損、業務收購交易成本及按公允值計入損益的金融資產公允值變動等一次性項目，經調整股東應佔溢利為1.94億港元，較上年同期1.21億港元增長60.2%。

點解會咁

盈利增長主要來自收入擴大及毛利率改善。收入升24%，反映業務規模持續擴張；毛利率由44.1%升至44.9%，顯示成本控制得宜。純利增速（86.6%）遠超收入增速，部分原因是一次性項目影響較上年同期減少，以及經營槓桿效應——收入增加令固定成本攤薄，每多賺一元，利潤增幅更大。

經調整純利增長60.2%，同樣高於收入增幅，印證盈利能力提升並非全靠一次性收益。不過，公告未有披露具體業務分部表現，未能判斷增長來自哪個客戶或產品線。

用人話講

阜博集團係一間做內容保護及變現嘅科技公司，主要幫電影、電視、音樂等版權持有人，喺網上搵出侵權內容，並協助佢哋透過授權或廣告賺錢。簡單講，佢嘅服務類似「數碼版權警察」加「廣告中介」。如果你有睇串流平台、聽串流音樂，背後可能就用緊佢哋嘅技術。公司收入主要嚟自客戶嘅訂閱費同交易分成。

帳目要留意乜嘢

我哋對業績進行咗八項常規帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢啲檢查只係基本篩選，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

阜博股價喺2026年8月27日收報2.68港元，52週高位6.64港元，低位2.22港元，現價距離高位跌59.6%。過去一年股價累跌50.4%，但近一個月反彈19.1%。以今期每股盈利年化0.1482港元計，現價市盈率約18.1倍。上年同期（2025年9月）業績公布前後，市場曾給予約62.6倍市盈率，反映當時市場對公司增長前景極度樂觀。現時估值大幅回落，可能反映市場對增長預期降溫或行業環境轉變。

我哋嘅估算

3.26 HKD（12個月），較現價 +21.7%。

計法：年化每股盈利 0.1482 × 22.0 倍。參考行業同類公司平均市盈率約20-25倍，取中間偏低值22倍，以反映公司增長放緩風險。

風險

• 內容保護行業競爭加劇，或影響定價能力
• 客戶集中度高，若流失主要客戶收入或受壓
• 股價年內累跌逾五成，市場信心需時恢復

資料來源：阜博集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。