野村警告AI升市掩蓋美國風險

野村報告指出，人工智能熱潮掩蓋美國經濟與資本市場的風險。一旦科技股回調，可能引發美國資產急劇調整，並削弱美元。美國對外淨負債已達21.9萬億美元，外資集中持有美資產令風險加劇。

野村證券（Nomura）發表報告，警告人工智能（AI）熱潮正掩蓋美國經濟與資本市場風險。一旦科技股升勢逆轉，可能觸發美國資產大幅調整，並導致美元轉弱。

由羅拔·蘇巴拿曼（Rob Subbaraman）率領的野村分析師團隊在報告中指出，AI熱潮掩蓋了美國風險溢價上升的警號。全球資金過度集中於美元資產，令投資者面對美國股市由AI帶動的升勢一旦逆轉時，承受更大風險。

報告引用數據顯示，美國的淨國際投資頭寸（NIIP）負債，相對於所有淨債權國資產總和的比例已升至80%。截至2025年，美國NIIP負債達21.9萬億美元，相當於國內生產總值（GDP）的71%。而美國的投資組合負債，亦由金融海嘯前的9.2萬億美元，急增至2026年3月的37.4萬億美元，增幅達四倍。

野村指，市場普遍抱持「Tina」信念，即認為美國資產「別無選擇」，但該行嘗試拆解這假設的穩健性。報告警告，隨着外資持倉規模擴大，一旦美國股市大幅下跌，可能對全球資金流向產生更廣泛影響，尤其是若外國投資者開始減持美國資產。