野村分析師：市場波動短期難止

野村國際財富管理北亞投資總監Julia Wang指出，除非出現全球經濟衰退，否則市場高波動性將持續多年。她表示，AI發展及地緣政治等不明朗因素，加上市場結構數十年來的轉變，是波動持續的主因。

野村國際財富管理（Nomura International Wealth Management）北亞投資總監Julia Wang表示，富裕投資者需為未來多年的高市場波動做好準備，因為人工智能（AI）發展及地緣政治風險等不明朗因素將持續存在。她接受《南華早報》訪問時指出，過去數年資產價格經歷多次大幅波動，由去年美國解放日（Liberation Day）到近月半導體股份及美國國債的拋售潮，均反映市場劇烈變化。

Wang解釋，這些波動是市場結構「數十年來」轉變的結果，預計會「持續存在」。她說：「（周期性高波動）已是市場結構變化的結果，除非出現全球經濟衰退，否則情況難以改變。」Wang去年11月加入這家日本最大投資銀行及經紀商的國際財富管理部門，為擁有至少2000萬美元潛在可投資資產的客戶提供離岸投資建議。

儘管Wang重申野村對AI及全球經濟前景維持正面看法，但她指出AI是推動市場起伏的關鍵因素之一。她解釋，市場對這個未來生產力引擎的超額回報期望，導致交易擁擠及槓桿增加，之後往往引發拋售。

半導體股份是其中一個明顯例子。以記憶體晶片為主的南韓KOSPI指數在6月底創下歷史新高後，上月急跌22%，而在香港上市的SK海力士槓桿ETF更在一個月內暴跌71%。