美銀：央行需再購逾2萬噸黃金 中國缺口最大
美國銀行估計，目前黃金配置不足的央行需再購入逾2萬噸黃金，才能達到最優化儲備水平。其中，中國需購入5,628噸，日本及瑞士亦面臨較大缺口。分析指，央行持續增持將為金價提供長期支撐。
美國銀行（BofA）發表報告指出，近年各國央行購金規模持續攀升，未來仍有相當大的加倉空間。該行估計，目前黃金配置不足的央行，可能需要再購入逾2萬噸黃金，才能達到其認為最優化的儲備配置水平。
自2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭以來，央行購金已成為黃金市場的重要驅動力。美國銀行指出，央行的持續買入推動了金價長達三年的牛市行情，近年來年度購金量更突破1,000噸。
美國銀行採用的分析框架以黃金佔總儲備資產30%為基準，其大宗商品團隊認為，在這一比例下，央行投資組合的信息比率可達到最優水平。以全球整體而言，各國央行需再購入約2,300噸黃金，方能達到上述30%的目標門檻，按近年的購金速度計算，大約相當於兩年的購金量。
若將黃金儲備佔比已達30%或以上的央行排除在外，潛在購金空間則更為可觀。美國銀行估計，其餘央行若要達到目標配置，合計需再購入約2萬333噸黃金，按目前的購金節奏，這相當於逾二十年的購金總量。
在黃金配置不足的央行中，中國的缺口最大。美國銀行估計，中國需再購入5,628噸，日本需1,866噸，瑞士需1,192噸。中國台灣、韓國、沙特阿拉伯及新加坡各自的缺口亦均超過700噸。
世界黃金協會最新數據顯示，全球官方黃金儲備總量約為3萬6,705噸。2024年央行淨購金量達到創紀錄的1,092噸。自2022年3月以來，土耳其是最大的黃金買家，累計購入815噸，波蘭緊隨其後，累計購入808噸。拋售規模則相對有限，其中斯里蘭卡拋售量最大，達387噸，蘇里南次之，為265噸。
美國銀行認為，當前配置水平與潛在目標之間的差距，對黃金價格構成長期支撐，尤其是在儲備多元化趨勢持續推進、配置不足的央行逐步增持黃金的背景下，這一利好因素將更為顯著。
