美日聯手干預日圓難阻跌勢 經濟雙重打擊成主因

美國罕有聯同日本干預匯市，買入日圓以支撐其匯價，但經濟學家認為此舉僅能產生短期心理影響，三至四星期後日圓兌美元匯率或重返160水平。日本經濟受中國電動車崛起及伊朗戰爭導致能源價格飆升雙重打擊，根本問題未解，日圓長期仍受壓。

美國聯同日本出手干預日圓匯價，為數十年來首次。此舉被視為試圖阻止日本為支撐日圓而拋售美國國債，以免美國國債孳息率進一步上升，威脅當地人工智能泡沫。獨立經濟學家謝國忠認為，美國的參與對市場產生的心理影響，遠超日本單獨行動，但效果僅屬短暫，預計三至四星期後日圓兌美元匯率將重返160水平。

謝國忠指出，日圓基本面已受雙重衝擊而轉弱。中國電動車崛起打擊日本汽車出口，伊朗戰爭推高能源價格，進一步拖累整體經濟。汽車業是日本最後的經濟支柱，但政府及企業均未積極轉型電動車，面對中國競爭加劇，若無新出口產業替代，日圓只會持續貶值。

日本對中東石油依賴度高達九成至九成半，能源進口成本正急速上升。六月份錄得遠超預期的貿易逆差，反映情況將進一步惡化。謝國忠表示，東京當局正動用外匯儲備維持經濟運作，若伊朗戰爭持續，中東石油基建一旦被毀，日本經濟將面臨致命危機。

此外，中國自一月起禁止向日本出口「兩用」物項，並將數十間日本企業列入出口管制清單，抗議日本重新軍事化。謝國忠認為日本經濟在未來數月將面對巨大下行風險。

日本基本上無加息空間以捍衛匯價。國債規模約13.5萬億日圓（約848億美元），已相當於國內生產總值的兩倍以上。若要有效支撐日圓，日本利率須追上美國水平，即高出兩至三個百分點，但由此引發的國債利息支出激增，勢將觸發財政危機。