美國通脹七月企穩3.7% 核心PCE符預期

美國七月通脹率出乎意料地維持在3.7%，連續65個月高於聯儲局的2%目標。第二季經濟增長維持1.5%不變，引起市場對利率政策的進一步討論。

美國七月通脹率出乎意料地維持高位，繼續遠高於聯邦儲備局的2%目標，為期已是第65個月。商務部經濟分析局周三公布，個人消費開支物價指數（PCE）在截至七月的12個月內上升3.7%，與六月持平。經濟學家原本預測該指數會回落至3.6%。

PCE曾在五月因伊朗局勢急升，達到三年高位4.1%。總統特朗普於二月底聯同以色列對伊朗發動空襲，導致能源價格飆升，全球約五分之一的石油供應受影響。雖然衝突至今仍未解決，但交火情況已減少，油價及相關通脹壓力亦從高位回落。

通脹在最近兩個月的回落，為聯邦公開市場委員會的多數成員提供支持，他們在七月投票決定維持利率於3.5厘至3.75厘不變。然而，通脹改善步伐緩慢，未能平息少數官員對進一步收緊政策的呼聲，他們認為自2021年2月以來通脹持續高於目標，需要更大力度的限制措施。

PCE通脹於2022年6月見頂，達到7.2%，之後聯儲局自1980年代以來最激進的加息行動，令通脹逐步回落至2%的目標水平。但特朗普重返白宮後實施的進口關稅，再次推高多種商品價格，加上伊朗戰爭加劇了物價壓力。

與此同時，美國與第二大貿易夥伴加拿大的貿易談判於上周五破裂，導致對200億美元的加拿大進口商品徵收新關稅。雙方均宣布了額外的報復措施，若未能達成協議，將在未來數月生效。

按月計算，PCE在七月上升0.2%，高於經濟學家預期，而六月則下降0.1%，是2020年4月以來最小的月度升幅。此外，經濟分析局同日公布的第二季經濟增長數據維持不變，全年本地生產總值增長率為1.5%。