瑞銀料今年AI資本支出近1萬億美元

瑞銀預測，人工智能（AI）資本支出將於2026年接近1萬億美元，2027年進一步升至約1.4萬億美元。記憶體成本急升是主要推動力，預計今年記憶體支出將達3,670億美元，佔AI資本支出總額約37%。

瑞銀（UBS）最新預測顯示，人工智能（AI）資本支出將於2026年接近1萬億美元，並於2027年進一步攀升至約1.4萬億美元，而記憶體成本的急劇上漲將是推動這一增長的主要因素。

瑞銀最新估算顯示，今年AI資本支出總額將達9,980億美元，幾乎是2025年5,060億美元的兩倍。2027年支出預計將進一步增至1.447萬億美元。

記憶體正逐漸成為這一增長的核心驅動力，其價格正在大幅攀升。瑞銀估計，記憶體支出將從2025年的710億美元，躍升至今年的3,670億美元，並於2027年達到9,230億美元。其他AI相關支出預計在2026年為6,310億美元，隨後於2027年回落至5,250億美元。

這意味著記憶體成本上漲將佔今年AI資本支出增量的約60%，而在2027年，記憶體支出的增幅甚至將超過AI資本支出的整體淨增量，因為其他組件的支出正在下降。綜合來看，瑞銀計算，在2025年至2027年間，AI資本支出近1萬億美元的增量中，約90%將來自記憶體支出的提升。

這一轉變也將深刻改變AI投資的結構組成。據瑞銀數據，記憶體在2025年約佔AI資本支出總額的14%，預計今年這一比例將上升至37%，並於2027年進一步攀升至64%。

支出增加所帶來的更廣泛經濟影響，將取決於這一增長究竟源於記憶體價格上漲，還是出貨量的擴大。瑞銀指出，若增長主要由價格驅動，對美國實際國內生產總值（GDP）的貢獻將相當有限。相反，這些支出將代表收入和利潤向亞洲記憶體生產商的轉移，從而對相關經濟體的GDP形成正面貢獻。